紅黃藍上市股價首發上漲40% 中國幼教行業被看好

來源:北京商報 2017-09-29 09:42 http://www.xbkwei.com/

　　原標題：紅黃藍在美上市發展后勁面臨考驗

　　紅黃藍教育機構于美國當地時間9月27日在美國紐約證券交易所掛牌上市，股價首發上漲40%。在業內專家看來，股價大漲顯示國際資本看好中國低風險、高穩定的教育板塊。雖然受“二孩”政策影響，中國幼教行業發展空間很大，但是幼兒園板塊受國家限制較多，幼教企業業績增長不會像K12教育培訓企業一樣“有速度”，紅黃藍上市后的持續增長還要面對諸多挑戰。

　　紅黃藍首席財務官魏萍對媒體表示，紅黃藍此次上市，融資達到了預期目標。此次融資資金主要用于公司運營、擴張、資本投入及可能的兼并收購等方面。據了解，紅黃藍除繼續在北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都、重慶、南京等一二線城市投資布局和并購外，在中國的大規模城市化和“二孩”政策的環境下，還將加快布局國內三四線城市發展。紅黃藍創始人史燕來對媒體表示，“紅黃藍在專注于0-6歲學前教育的前提下，拓展家庭教育、托管園等業務，惠及更多學齡前兒童”。

　　紅黃藍成立于1998年，近兩年通過直營和加盟雙線模式加速擴張，并成功在2016年實現扭虧為盈。

　　真格教育基金投資合伙人葛文偉對北京商報記者表示：“如果幼兒園按照三年滿園、五年回報的速度發展，紅黃藍的發展速度不會太快。”據了解，現在幼兒園擴張和K12教育培訓公司擴張差別很大。K12教育培訓公司可以通過增加科目、增設校區、增加班級人數等來大力擴張。而國家對于舉辦幼兒園的限制比較多，幼兒園的辦班規模、選址、建設標準等都有規定。這些規定會限制幼兒園的擴張，而且幼教機構的快速加盟擴張也很容易導致管理失控。近年，紅黃藍跑馬圈地的同時就頻繁曝出如加盟園負責人跑路、幼師虐童等負面事件。

　　“不管是并購還是輸出家庭教育產品，在幼教行業這兩項業務都很難做。如果并購的話，紅黃藍的擴張速度會加快。目前來看，紅黃藍并沒有表現出較強的并購能力。”葛文偉分析。據了解，新東方在上市十年實現了營收增長10倍，股價翻了10倍，在業內人士看來，紅黃藍不會出現這樣的速度。

　　移動互聯網教育產業基金創始合伙人尉遲道坤認為，幼兒園屬于重資產業務，擁有100家以上直營幼兒園的幼教集團屈指可數，必須借助資本的力量并購整合，然而，幼教項目的付費者與使用者天然地分離，孩子很難對機構提供的教育服務進行評價，也無法用量化指標對機構質量進行分析。幼教項目毛利率不到20%，為保障上市公司的凈利率，在師資、內容等方面的投入比重將難以保證，可持續發展的后勁可能會出現不足。這些都是紅黃藍業務增長所面臨的難點。（記者劉亞力）

責任編輯：朱惠娥