來源|悅濤(ID:shenzhenjingji)、萬達商業招股書
王健林要倒臺了!?
近2500億元的海外投資是壓垮王健林的第一棵稻草;現金流是第二棵稻草;做文化,做電影,做百貨,做旅游,做網絡,做金融……多元化是一棵看不清的稻草!
危局如何化解?清華北大不如膽子大,這是王健林的一句名言。
萬達的各類資產已經被打包成一個個債務化的投資產品。這時,就接近一場豪賭了。賭局的終點,是一場規模龐大的“債轉股”。 股東,是A股股民。
今年初的萬達年會上,王健林說:“你們把商業地產改去得了,別再當地產商了,啊~”
本月,600多億萬達資產包被老王閃電甩賣。
萬達模式,中國所有地產商的模式,都必須建立在不斷擴張資產負債表之上,做大資產,加杠桿,再做資產再加杠桿,循環擴張。
王健林反過來了。
賣資產、去杠桿。
看看老王甩賣的資產:
13個文旅城(91%股權)+77個酒店;
總價637.5億元;
文旅城總建筑面積近6000萬平米、可售建面近5000萬平米、可售貨值7700億元;
老王對外表達:三贏。
給出的最大理由是:要輕資產上市。
然而是說不過去的。
如果 1、他不差錢 2、資產值錢,完全可以萬達集團搞個殼公司把地產放進去。
畢竟萬達集團下面已經有了那么多子產業。
資產折價大甩賣,對萬達來說只說明兩個問題:
1、差錢。
2、資產不像想象中那么值錢。
悅濤這兩天好好看了看萬達模式,覺得這么去杠桿下去,萬達不會更輕松,只會面臨更兇險的處境。
重資產、高杠桿、多元化的模式,狂飆突進的過程中來了個急剎車,銀行卡貸就是拿去了安全帶。
首富急需一個安全氣囊:A股。