央行最終還是降準了。在經過了兩天市場傳言滿天飛之后，央行選擇在昨晚公布降準的消息，并將于今日開始實施。盡管降準之舉早在業界意料之中，但此次全面降準高達1個百分點的力度，則讓業界始料未及。

全面＋定向

　　央行公告顯示，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。實際上，相比降準1個百分點的力度央行此前極少用到，而是更習慣使用0.5個百分點的降準力度。這是央行今年2月4日宣布全面降準以來，第二次出手。

　　央行此次還沿用了定向降準的機制，對小微企業、三農等領域又進行了進一步、大規模的降準。央行公告顯示，自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

原因解析

經濟下行促成降準？

　　如此大規模的降準，民生銀行首席經濟研究員溫彬預計，將向市場注入大約1.3萬億元規模的資金。而業內則將此次大規模降準的原因歸咎為一季度宏觀數據并不好看。

　　“無論從GDP增長、投資、消費還是外需方面來看，中國經濟下行壓力仍然不小，降準可能也是配合當下經濟形勢必要的貨幣政策。”溫彬向北京晨報記者解釋道，而一季度尤其是3月份外匯占款的大幅減少，也成為降準的另一個重要因素和條件。

　　數據顯示，一季度外匯占款減少2521億元，其中僅3月份就減少2307億元。作為貨幣供給的一部分，外匯占款長期、大幅度地減少，也是業內學者一直呼吁降準的主要原因。

　　此外，此次央行還繼續進行定向降準，業內人士分析認為，央行意在繼續鼓勵銀行調整信貸結構，鼓勵并支持實體經濟的進一步發展。

熱點解答

1　為什么不是降息而是降準？

　　降息和降準都是刺激經濟的手段，此前市場亦有傳聞稱央行在4月20日實行的是降息。但央行最終仍然選擇降準。對此，溫斌解釋道，降息是一種更加激烈的方式，這對經濟刺激程度更加直接。降準則相對溫和，是通過給銀行更多頭寸空間而間接降低市場資金成本的方式。

　　“降準還可以定向，但降息不能定向。”溫彬表示，此前兩次降息的效應如今正在逐漸顯現，如果現在降息則可能會導致資本市場炒作的熱潮更加劇烈，現在選擇降準更加合適。

2　今年是否還會有降息、降準？

　　盡管央行此次采用的是降準的方式，但業界對于進一步降息依然有較強的預期。不過，業界普遍認為，未來是否降息，還要看中國經濟數據如何。而降準則更多考慮的是外匯占款的減少。

　　不過，央行行長周小川上周六在出席國際貨幣基金組織第31屆國際貨幣與金融委員會（IMFC）系列會議期間對媒體表示，中國貨幣寬松有空間，但未必要用。

3　降準對百姓生活影響？

　　降準主要是將銀行的資金增多，增強銀行貸款的動力。這勢必會對百姓的投資理財、消費等方面都產生影響。

　　對于購房的人而言，降準可能將是個利好消息。偉嘉安捷企劃主管吳昊表示，銀行貸款的動力更足，則可能將更多的資金投放在房地產市場，比如個人按揭貸款以及房地產開發貸款等地方。

　　同時，這也可能將對消費金融領域是個利好。國際金融理財師王松向北京晨報記者介紹，今年消費金融如火如荼，銀行頭寸增多，且未來仍有降息預期，借錢買東西則可能更加劃算。消費類貸款在今年或將得到大力發展。

4　降準對投資理財影響？

　　降準對于股市而言是利好消息，優選金融執行總裁張虎成認為，盡管上周五證監會禁止場外股票配資、傘形信托等業務，但降準的發布，則可能讓市場難有大的調整。

　　“目前市場已經進入權重股大漲、指數大漲而題材股下跌的階段，投資者仍然要警惕短期內指數高題材股以及創業板調整帶來的市場恐慌心理，從而引起的市場調整行為。”張虎成表示。

　　對于銀行理財產品，國際金融理財師王松介紹，降準的影響并不算太大。王松表示，一則是因為四五月份并非傳統理財收益上升的時點，所以收益上升并不會十分明顯；二則是當下股市火熱，傳統的銀行理財產品也會在投向上做出調整，提高收益率，以防止客戶過度流失。(記者 姜樊)