春節(jié)臨近，白酒市場進(jìn)入消費(fèi)黃金期，茅臺公司也順勢加大市場投放量。但北京青年報(bào)記者的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，平價(jià)茅臺仍舊“一瓶難求”，不僅線下零售端里高價(jià)、缺貨仍是常態(tài)，在線上的幾大電商平臺中由于黃牛使用搶票軟件掃貨，真正買到茅臺酒的難度更是堪比搶春運(yùn)火車票。

　　傳統(tǒng)佳節(jié)將至，白酒市場進(jìn)入銷售旺季。盡管茅臺集團(tuán)不斷加大市場供應(yīng)力度，但是今年春節(jié)最難買到的白酒，恐怕就是平價(jià)飛天茅臺。北京青年報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，飛天茅臺在實(shí)體店均加價(jià)銷售，最高1850元一瓶，多買沒貨；線上商城，搶平價(jià)茅臺的難度堪比搶春運(yùn)火車票，消費(fèi)者熬夜秒殺也拼不過黃牛的搶購軟件。據(jù)悉，茅臺集團(tuán)想盡辦法管理茅臺酒市場，一方面董事長多次喊話經(jīng)銷商不要推高茅臺酒市場價(jià)格，同時處罰違規(guī)經(jīng)銷商，另一方面嚴(yán)打黃牛，去年共攔截了黃牛用戶48.7萬人，但治理效果不盡如人意。

線下

煙酒專賣店庫存不超三瓶

　　春節(jié)臨近，白酒市場進(jìn)入消費(fèi)黃金期，茅臺公司加大了市場投放量，但是在零售端實(shí)體店鋪里，高價(jià)、缺貨仍是常態(tài)。北青報(bào)記者在走訪調(diào)查零售端時發(fā)現(xiàn)，有的零售商處于斷貨狀態(tài)，有的庫存很低，不超過五瓶，一個巴掌就能數(shù)得過來。

　　在位于北二環(huán)的一家煙酒專賣店，售貨員告訴北青報(bào)記者，現(xiàn)在茅臺非常緊俏，一天一個價(jià)，前段時間賣過1400多、1600多，現(xiàn)在的價(jià)格是1850元，而且“明天什么價(jià)錢我可說不好。”據(jù)這位售貨員透露，去年他們店里飛天茅臺斷貨好幾個月，如今剛剛續(xù)上貨源，但庫存也超不過3瓶，“如果您要買四、五瓶的話，就提前一天打電話，我們好去備貨，多買不打折。”在另一家位于王府井的煙酒專賣店里，飛天茅臺零售價(jià)格為1600元。老板蔣經(jīng)理坦言：“若買3瓶我手里還有，若是要買一箱（一箱6瓶），實(shí)在沒有那么多了。”

　　據(jù)調(diào)查，這些煙酒專賣店即使是有茅臺，也是加價(jià)出售。目前，飛天茅臺的官方零售價(jià)格為1499元。中金證券研報(bào)顯示，上海、江蘇和安徽三地市場上，茅臺酒缺貨嚴(yán)重，高端煙酒零售終端普遍只有零散茅臺銷售，零售價(jià)格1600元/瓶。

　　那么平價(jià)茅臺都去了哪里？在1月9日召開的“國酒茅臺全國經(jīng)銷商代表價(jià)格承諾座談會”上，有經(jīng)銷商大吐苦水，表示自己遵守了價(jià)格卻控制不住二級倒賣。“我昨天賣的1000箱茅臺酒，60%都到了煙酒店、中小超市、商貿(mào)公司。真正的消費(fèi)者沒有買到茅臺。”一位安徽經(jīng)銷商稱。

線上

“軟件黨”“主攻”茅臺官網(wǎng)

　　為平抑市場價(jià)格，從去年開始，貴州茅臺力推電商平臺來投放產(chǎn)品，平價(jià)銷售飛天茅臺。然而出人意料的是，在線上商城，電商平臺設(shè)置的搶購環(huán)節(jié)讓黃牛們看到了發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會。他們利用手里的搶票軟件，順帶將業(yè)務(wù)范圍從搶大醫(yī)院號、搶火車票，擴(kuò)展到了搶茅臺購酒訂單。據(jù)稱，10個賬號能夠搶到4至5單，因此，網(wǎng)上搶茅臺就像搶春運(yùn)火車票一樣難了。

　　然而有細(xì)心茅粉發(fā)現(xiàn)，在網(wǎng)上，總有人搶到茅臺后立即曬單，然后要么不付款，等待訂單過期；要么收貨后保留原包裝盒小票，直接在貼吧里轉(zhuǎn)讓。據(jù)知情者透露，目前在線上買到茅臺酒的真實(shí)消費(fèi)者并不多，因?yàn)槊┡_官網(wǎng)也是“軟件黨”“主攻”的平臺，而茅臺云商上反黃牛系統(tǒng)能力有限，只是管控了重復(fù)地址和多次刷單，并不直接對ID進(jìn)行管理，因此黃牛們乘機(jī)炒酒。

　　有數(shù)據(jù)顯示，2017年雙12當(dāng)天飛天茅臺在幾大電商平臺上出貨超20萬瓶，相當(dāng)于變現(xiàn)了2.6億元的現(xiàn)貨，而有爆料稱，這些茅臺酒大部分都是回流到經(jīng)銷商或囤積在炒酒客手中。

應(yīng)對

去年攔截黃牛用戶超48萬人

　　針對輿論關(guān)注的黃牛搶購茅臺酒一事，茅臺電商公司相關(guān)人士公開回應(yīng)稱，20萬瓶為云商雙12的投放量，目前共計(jì)有8.7萬名黃牛已被識別并攔截。2017年直接攔截黃牛用戶48.7萬人，預(yù)約攔截黃牛用戶7.3萬人，關(guān)閉異常訂單5.32萬筆。

　　在關(guān)于2017年一整年中針對黃牛具體采取的治理措施，這位負(fù)責(zé)人表示，茅臺電商公司運(yùn)用了包括阿里WAF蟻盾、騰訊天御及茅臺電商自有異常用戶識別模型，覆蓋了機(jī)器、社交、故意偽造等多個方面，對用戶下單前進(jìn)行了嚴(yán)格的甄別篩選，且與政府相關(guān)部門積極對接，就黃牛炒單現(xiàn)象進(jìn)行打擊。

　　茅臺集團(tuán)董事長袁仁國日前在全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會上呼吁經(jīng)銷商不要推高茅臺酒市場價(jià)格，讓消費(fèi)者真正喝起來。他認(rèn)為，茅臺市場價(jià)格波動小、漲幅小，保持在合理區(qū)間，有利于廣大消費(fèi)者，也有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。他強(qiáng)調(diào)，基于茅臺酒是用來“喝”和“儲存”的，要理智對待價(jià)格，茅臺酒不是用來炒的。

　　除了打擊黃牛，茅臺集團(tuán)還要增加市場投放量。在日前召開的茅臺集團(tuán)2018年度工作會上，袁仁國稱，基于形勢判斷，茅臺提出2018年發(fā)展目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)含稅收入900億元；與此同時實(shí)現(xiàn)增加值780億元左右；白酒產(chǎn)量、銷量均達(dá)到12萬噸以上；上交稅金300億元；股份公司以外其他公司收入在集團(tuán)占比10%左右。另外，春節(jié)將至，茅臺計(jì)劃投放不少于7000噸茅臺酒、6000噸系列酒，確保春節(jié)以前的投放量。

市場

茅臺市值逼近萬億

　　線下茅臺酒緊俏狀況傳遞到資本市場上就是股價(jià)飛升，不斷創(chuàng)歷史新高。進(jìn)入2018年，貴州茅臺持續(xù)8個交易日出現(xiàn)上漲。1月12日，貴州茅臺報(bào)788.42元，漲1.76%，總市值9904.11億元，距離萬億元僅一步之遙。而在一年前，茅臺股價(jià)為348.51元，目前市值翻了一番還多。

　　在上周召開的茅臺2018年度工作會上，針對貴州茅臺不斷刷新的股價(jià)和市值新高，茅臺集團(tuán)總經(jīng)理李保芳說，“資本市場主要是讓投資者基于自身判斷，對心理預(yù)期進(jìn)行預(yù)支和兌現(xiàn)。希望茅臺的股票是投資者分享茅臺價(jià)值的載體，而不是短線博弈的籌碼；茅臺的股價(jià)，是茅臺價(jià)值的真正體現(xiàn)，而不是因情緒化跟進(jìn)，甚至投機(jī)性冒進(jìn)而促成的走高。”他說，歡迎投資者以理性和專業(yè)的態(tài)度，以務(wù)實(shí)和長遠(yuǎn)的眼光，看待茅臺、投資茅臺。據(jù)媒體報(bào)道，貴州茅臺和LVMH集團(tuán)同為分析機(jī)構(gòu)行業(yè)研究全球主要奢侈品同業(yè)指數(shù)的成分股，目前貴州茅臺在該18只成分股中市值居首，LVMH集團(tuán)排名第二。

展望

券商研報(bào)認(rèn)為茅臺未來仍會提價(jià)

　　首創(chuàng)證券研報(bào)指出，目前茅臺公司的一批價(jià)在1500元左右，提價(jià)前渠道利差接近700元左右，提價(jià)促使渠道利潤合理回歸，提價(jià)后渠道利潤仍然豐厚。他們認(rèn)為公司未來仍有繼續(xù)提價(jià)的可能，2019-2020年業(yè)績有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。

　　行業(yè)機(jī)構(gòu)分析，茅臺近些年業(yè)績增長靠產(chǎn)品提價(jià)和產(chǎn)能的增加來實(shí)現(xiàn)，不過，由于受到客觀條件限制，高端白酒的產(chǎn)能增長空間有限。值得一提的是，茅臺集團(tuán)黨委書記、總經(jīng)理李保芳近日透露，茅臺酒擴(kuò)產(chǎn)工程正在建設(shè)，預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)之后，將形成5.6萬噸茅臺酒生產(chǎn)能力，而此次擴(kuò)產(chǎn)和擴(kuò)建之后，短期之內(nèi)不會再擴(kuò)建。他個人認(rèn)為，至少10年之內(nèi)不會再擴(kuò)產(chǎn)。這意味著，如果貴州茅臺未來數(shù)年要保持高增長，可能主要需要依靠提價(jià)來實(shí)現(xiàn)。

　　貴州茅臺一直被各大券商看好，紛紛給出較高的預(yù)期目標(biāo)價(jià)格。但是最近幾家券商在發(fā)出貴州茅臺研報(bào)后僅僅幾個交易日，其給出的目標(biāo)價(jià)就被超越了。

　　如東方證券的肖嬋和葉書懷2017年12月28日發(fā)布研報(bào)，根據(jù)可比公司估值給予貴州茅臺15%溢價(jià)，對應(yīng)2018年26倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)726.44元。但就在該研報(bào)發(fā)布后的第二個交易日盤中，貴州茅臺股價(jià)就達(dá)到726.50元，超過上述目標(biāo)價(jià)。此外，東北證券2017年12月29日也對茅臺酒調(diào)價(jià)事件發(fā)布研報(bào)，并給予其2018年28倍市盈率估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)776.16元。短短幾個交易日后，這一目標(biāo)價(jià)又被突破。上周五，茅臺的收盤價(jià)為788.42元。