2017年新股上市數(shù)量首次突破400宗，累計(jì)融資2301.09億元

　　2017年最后一個(gè)晚上，位于上海的某大型投行辦公室內(nèi)仍舊亮著燈。一位不愿意透露姓名的知名投行人士表示，一年以來(lái)，每天晚上加班到10點(diǎn)已習(xí)以為常。

　　2017年，A股發(fā)行速度加快，各家券商的儲(chǔ)備項(xiàng)目也得到了快速的消耗。

　　A股市場(chǎng)新股上市數(shù)量在2017年首次突破400宗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，已有438只新股發(fā)行上市，累計(jì)融資2301.09億元，相較2016年227只新股融資1496.08億元，上市數(shù)量和融資總額分別增長(zhǎng)92.95%、53.81%。

　　證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能表示，2017年，IPO企業(yè)從申請(qǐng)受理到完成上市，平均審核周期為1年3個(gè)月左右，之前的審核周期則在3年以上。

　　然而與新股數(shù)量創(chuàng)新高對(duì)應(yīng)的則是較低的過(guò)會(huì)率。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年發(fā)審委共審核了479家公司的首發(fā)申請(qǐng)，其中380家過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率79.33%。這也是自2014年IPO重啟以來(lái)過(guò)會(huì)率最低的一年。

　　國(guó)內(nèi)知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲認(rèn)為，對(duì)IPO上會(huì)公司從嚴(yán)把關(guān)有利于將垃圾公司與問(wèn)題公司擋在股市的大門(mén)之外，減少I(mǎi)PO公司“帶病上市”。

　　新股上市數(shù)量首次突破400宗

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2017年12月31日，已有438只新股發(fā)行上市，累計(jì)融資2301.09億元，相較2016年227只新股融資1496.08億元，上市數(shù)量和融資總額分別增長(zhǎng)92.95%、53.81%。

　　2017年A股市場(chǎng)新股上市數(shù)量首次突破400宗，超過(guò)2010年347宗歷史高點(diǎn);但主要為10億元以下的中小型企業(yè)，因此籌資額僅是2010年的47%。

　　事實(shí)上，自2016年實(shí)施IPO新規(guī)以來(lái)，A股市場(chǎng)IPO發(fā)行節(jié)奏就有了持續(xù)加快的跡象。與此同時(shí)，自2016年11月份之后，A股IPO更是實(shí)現(xiàn)了一周一批次的發(fā)行速度，并延續(xù)至今。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)前一周一批次的IPO發(fā)行節(jié)奏，已經(jīng)逐漸成為當(dāng)下的常態(tài)化現(xiàn)象，料若無(wú)重要性的變化，則這一常態(tài)化現(xiàn)象仍將延續(xù)。

　　證監(jiān)會(huì)曾稱(chēng)，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行上市，適當(dāng)加快新股發(fā)行節(jié)奏，不斷健全新股發(fā)行常態(tài)化機(jī)制，著力化解存量。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能2017年12月4日公布的數(shù)據(jù)，IPO在審企業(yè)數(shù)量已由歷史最高點(diǎn)的2016年6月底895家，下降到當(dāng)前500家左右的水平，其中大多數(shù)(約300多家)為2017年新受理企業(yè)。預(yù)計(jì)到2017年底，IPO在審企業(yè)將主要為2017年新受理企業(yè)，存量企業(yè)的排隊(duì)時(shí)間結(jié)構(gòu)相比以前大為改善。審核周期大幅縮短，市場(chǎng)預(yù)期較以前更加明確。宣昌能表示，2017年，IPO企業(yè)從申請(qǐng)受理到完成上市，平均審核周期為1年3個(gè)月左右，之前的審核周期則在3年以上。

　　從行業(yè)劃分看，工業(yè)企業(yè)以137宗IPO和籌資額639億元人民幣繼續(xù)保持第一，其次是科技、傳媒和電信業(yè)、零售和消費(fèi)品業(yè)、材料業(yè)及健康業(yè)。其中，零售和消費(fèi)品IPO宗數(shù)和籌資額較去年分別增135%和126%，而金融業(yè)IPO宗數(shù)和籌資額則雙雙跌出前五位。

　　從區(qū)域來(lái)看，廣東浙江企業(yè)領(lǐng)跑新股發(fā)行。按宗數(shù)計(jì)，廣東、浙江、江蘇、上海、福建位列前五，占IPO總數(shù)71%;按籌資額計(jì)，廣東、浙江、江蘇、上海、山東排名前五，占總籌資額72%。

　　證監(jiān)會(huì)2017年12月29日晚間消息稱(chēng)，將在推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化的同時(shí)，繼續(xù)優(yōu)先支持符合條件準(zhǔn)不降低、審核環(huán)節(jié)不減少、審核程序不壓縮，保證東北地區(qū)上市企業(yè)的質(zhì)量;又對(duì)東北地區(qū)企業(yè)在審核進(jìn)度方面給予優(yōu)先支持，在同等條件下優(yōu)先安排進(jìn)入下一步審核程序，推動(dòng)?xùn)|北地區(qū)企業(yè)及早發(fā)行上市的東北地區(qū)企業(yè)IPO，在受理企業(yè)申請(qǐng)后。

　　3成券商保薦過(guò)會(huì)率不足80%

　　IPO常態(tài)化直接受益的是保薦機(jī)構(gòu)。多名分析師認(rèn)為，這有利于券商業(yè)績(jī)的提升。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)，60家券商共計(jì)承攬420個(gè)IPO項(xiàng)目，共計(jì)獲得承銷(xiāo)收入149.82億元。其中，有33家券商IPO承銷(xiāo)收入超過(guò)1億元。

　　廣發(fā)證券2017年共承攬32個(gè)IPO項(xiàng)目，并以12.47億元的收入位列第一;隨后是中信證券，承攬了30個(gè)項(xiàng)目，收入12.4億元;國(guó)金證券承攬了22個(gè)項(xiàng)目，收入9.76億元。

　　海通證券和國(guó)信證券的收入也在9億元以上，分別承攬了28個(gè)和26個(gè)項(xiàng)目。IPO承銷(xiāo)收入前十的還有中信建投證券、招商證券、安信證券、國(guó)泰君安證券和華泰聯(lián)合證券。

　　但與此同時(shí)，審核緊箍咒的收緊，現(xiàn)場(chǎng)檢查次數(shù)的增加，亦讓券商投行加強(qiáng)風(fēng)控管理。合規(guī)與風(fēng)控在投行內(nèi)部被提上更高的位置。

　　事實(shí)上，盡管2017年新股數(shù)量上創(chuàng)了新高，但從過(guò)會(huì)率來(lái)看，卻并不高。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年發(fā)審委共審核了479家公司的首發(fā)申請(qǐng)，其中380家過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率79.33%;86家未通過(guò)審核，占審核總量的17.95%，其余13家為暫緩表決、取消審核等情形。

　　這也是自2014年IPO重啟以來(lái)過(guò)會(huì)率最低的一年。數(shù)據(jù)顯示，2016年證監(jiān)會(huì)共審核了271家企業(yè)IPO申請(qǐng)，僅有18家企業(yè)遭否，過(guò)會(huì)率為91.14%，2014年和2015年的過(guò)會(huì)率也分別達(dá)到了89.34%和92.28%。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從券商保薦的IPO企業(yè)過(guò)會(huì)數(shù)量來(lái)看，廣發(fā)證券、中信證券、國(guó)信證券三家券商保薦企業(yè)過(guò)會(huì)數(shù)量超30家。

　　從過(guò)會(huì)率來(lái)看，在保薦過(guò)會(huì)企業(yè)超20家的券商中，有國(guó)泰君安、中信建投、華泰聯(lián)合、國(guó)信證券四家券商的過(guò)會(huì)率超90%，另外，國(guó)金證券的過(guò)會(huì)率較低，僅為71.88%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，有24家券商的保薦過(guò)會(huì)率低于80%，占比達(dá)3成。

　　監(jiān)管層發(fā)力IPO審核趨嚴(yán)

　　2017年，監(jiān)管層也不斷發(fā)力，對(duì)多項(xiàng)制度的修訂，旨在治理行業(yè)亂象，重塑行業(yè)規(guī)范生態(tài)，將合規(guī)意識(shí)貫徹到券商經(jīng)營(yíng)管理的方方面面，貫穿決策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個(gè)環(huán)節(jié)。

　　自2017年10月新一屆發(fā)審委成立以來(lái)，IPO審核也開(kāi)始呈現(xiàn)出越來(lái)越嚴(yán)的趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，新一屆發(fā)審委已審核89家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中，52家獲得通過(guò)，通過(guò)率為58.43%。而2017年前10個(gè)月IPO審核的通過(guò)率為80%。

　　2017年7月7日，證監(jiān)會(huì)修訂并發(fā)布《發(fā)行審核委員會(huì)辦法》，主要涉及包括將主板發(fā)審委和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委合并、增加委員總數(shù)、減少委員任職期限等十個(gè)方面的內(nèi)容。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告，第十七屆發(fā)審委委員共計(jì)63人。這一數(shù)量，比此前公示的時(shí)候少了3人，并且均為專(zhuān)職委員的候選人。

　　另外，在發(fā)審委委員遴選過(guò)程中，外部委員從最初的80名候選人，到最終僅有22人正式獲聘，淘汰率高達(dá)七成，凸顯了證監(jiān)會(huì)嚴(yán)把發(fā)審委委員選聘關(guān)的態(tài)度。

　　在新一屆的發(fā)審委委員陣容方面，專(zhuān)職委員大幅增加，達(dá)到42人，且多數(shù)來(lái)自監(jiān)管層;兼職委員21人。業(yè)界認(rèn)為，專(zhuān)職委員數(shù)量的大幅增加，體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)對(duì)IPO審核從嚴(yán)的態(tài)度。

　　國(guó)內(nèi)知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲認(rèn)為，發(fā)審委委員們?cè)趯徍说倪^(guò)程中對(duì)IPO上會(huì)公司從嚴(yán)把關(guān)的做法是值得稱(chēng)道的。這種做法不僅符合投資者的利益，而且也符合A股市場(chǎng)的根本利益，它是中國(guó)股市的一大福音。它有利于將垃圾公司與問(wèn)題公司擋在股市的大門(mén)之外，減少I(mǎi)PO公司“帶病上市”。對(duì)于當(dāng)下的股市來(lái)說(shuō)，新股上市后業(yè)績(jī)變臉是經(jīng)常遇到的事情。有的公司上市動(dòng)機(jī)不純，有的公司上市后很快就淪為了殼資源，造成上市資源的巨大浪費(fèi)。而對(duì)上會(huì)公司從嚴(yán)把關(guān)，就可以減少類(lèi)似的事情發(fā)生，從而為A股市場(chǎng)把守好“入口關(guān)”，做到防止“病從口入”。這種從嚴(yán)審核的做法對(duì)于提高過(guò)會(huì)公司的質(zhì)量也是非常有利的。(記者 范維雅)