投資不到一年收益10%

　　從國民技術過往公告可以看到，此次失聯的基金和國民投資從2014年就開始合作，2014年11月，公司使用閑置自有資金2億元，購買深圳前海旗隆基金管理有限公司基金產品的穩健份額。2016年11月基金存續期結束，公司收回投資并取得預期收益。

　　小試牛刀后，國民投資作為有限合伙人方分別在2015年11月投資3億元，2016年3月投資2億元，合計共投入5億元，這些資金都是國民技術自籌的資金，實際上是公司此前向市場的超募資金，國民技術于2015年5月12日和6月9日從募集資金專項賬戶中轉出超募資金共計5億元用于永久補充流動資金，此后該筆超募資金被用于投資設立全資子公司國民投資。

　　此次投資的高回報也是深交所關注的主要問題，年化收益率超過10%。2016年12月24日國民投資收到深圳國泰分紅5000萬元，按照公司2015年11月投資了3億元，2016年3月跟進補充投資2億元計算，分紅時第一次投資的3億元投資剛滿一年，后來補充投資的2億元則只有8個月，如果說這5000萬元是截至2016年11月的分紅，顯然這5000萬元的分紅遠遠超過年化10%的收益率。

　　目前很少有穩健型基金產品能夠給到如此高的年化收益率。與此同時，深圳國泰只是做現金管理，投資收益要看具體的投資項目，對此深交所也提出了質疑，深交所表示，2016年12月，國民投資收到深圳國泰分紅5000萬元，請公司說明深圳國泰在僅進行現金管理的情況下，即對國民投資進行高收益分配的原因及合理性，并要求公司注冊會計師說明是否就上述5000萬元分紅的真實性進行審計，并就該交易的真實性以及公司是否存在通過對外投資進行利潤調節發表明確意見。

　　也許正因為是在第一筆高收益下，上市公司忽視了投資的風險。

　　警示其他上市公司

　　此次失聯的是前海旗隆和北京旗隆，也就是基金的GP（一般合伙人）方，按照正常情況，不管是公募基金還是私募基金都應該辦理備案和托管，此次相關基金因為沒有辦理托管和備案，這也是此次失聯的最大風險點。

　　北京商報記者查閱證券投資基金業協會官網，并沒有深圳國泰的備案信息，而查閱前海旗隆的信息可以看到，前海旗隆此前發布的產品還是較為正規的，前海旗隆從2013-2016年9月共參與設立和管理了14個基金產品，其中有3個產品沒有辦理托管，其余11個產品都有托管人。

　　再查閱北京旗隆作為私募基金管理人的信息，顯示沒有備案。也就是說，國民投資在2014年11月購買的前海旗隆管理的基金產品是正常的有備案有托管的私募產品，但是之后2015年作為LP方參與設立的基金則屬于沒有備案和托管的，而公司對此卻渾然不知。

　　通過查閱工商資料可以看到，前海旗隆的法定代表人為徐馨漫妮，也是前海旗隆目前的第一大股東，但徐馨漫妮是從2017年8月后才開始成為第一大股東的，此前前海旗隆的第一大股東一直是代雪峰，而后者也被認為是此次卷款失聯的主要人員，徐馨漫妮則是剛被推到臺前。

　　一位華北區投行人士接受北京商報記者采訪時表示，“A股部分上市公司參與設立了產業并購基金和股權投資基金，大部分都是以LP方的形式參與，這種形式都是上市公司方不參與基金經營，但是可以參與資金的監督。國民技術目前出現的窘境就是因為公司沒有做好監督這一塊，比如設立的基金有無備案和托管、財務狀況等，這也警示了其他上市公司”。公開資料顯示，代雪峰為前海旗隆基金管理公司董事長、投資決策委員會主席。巧合的是，失聯前的代雪峰最后一次發微信朋友圈的時間是11月11日，當時他表示因為做微信群主有風險，要解散群。

　　就目前的事情進展來看，如果最終認定為跑路，錢也無法追回的話，對于國民技術來說將要做最壞的打算，計提大量壞賬，就像當年扇貝跑丟的獐子島一樣。（北京商報記者 彭夢飛）