首批“雙創”可轉債發行

　　隨著監管層對于雙創可轉債發行實施的推進，首批包括新三板創新層企業旭杰科技（836149）等公司的雙創可轉債于10月16日在上交所成功發行。在業內人士看來，雙創可轉債的成功發行不僅為企業解決了融資難的問題，同時具有良好的示范效應，帶動起新三板創新層及其他創新創業公司的發行熱情，是資本市場服務實體經濟的又一重要舉措。

　　首批成功發行

　　繼深交所推出首單批準發行的雙創可轉債項目之后，市場迎來首批雙創可轉債的成功發行。10月16日晚間，上交所官網信息顯示，上交所首批雙創可轉債于10月16日成功發行。

　　根據上交所發布的信息顯示，本次獲批并成功發行雙創可轉債的發行人分別為新三板創新層企業旭杰科技和伏泰科技。10月16日下午，新三板創新層企業旭杰科技在全國股轉系統發布了關于公司非公開發行創新創業可轉換公司債券，在當日獲得上交所無異議函并在當日發行結束的信息。同時，伏泰科技也公告稱公司的非公開發行創新創業可轉換公司債券發行結果在10月16日出爐。這也意味著全國首批創新創業公司私募可轉換債券成功發行。

　　根據旭杰科技10月16日在全國股轉系統官網發布的公告顯示，公司在當日收到上交所對公司非公開發行創新創業可轉換公司債券掛牌轉讓無異議的函。同時，旭杰科技本次債券發行工作已于10月16日結束。債券發行結果顯示，本次發行實際認購本期債券的投資者共1名，實際募集資金總額為1060萬元，占本期債券實際發行總量的100%,票面利率為6.5%。

　　9月29日，旭杰科技在全國股轉系統官網披露的關于非公開發行可轉換公司債券發行方案顯示，旭杰科技本次一次性發行可轉換債券不超過1060萬元，債券期限不超過六年，附發行人第四年末調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。轉股起始日為發行結束之日起6個月，初始轉股價格5.3元/股。募集資金用于補充公司流動資金，償還有息負債。

　　另外，伏泰科技發布的公告則顯示，公司雙創可轉債的發行規模不超過4000萬元，利率4%，期限一年，自發行結束之日起6個月后可轉股，初始轉股價格30.6元/股，伏泰科技也在10月16日完成了成功發行，實際認購本期債券的投資者共1名，實際募集資金總額為4000萬元，占本期債券實際發行總量的100%，票面利率為4%。

　　據了解，旭杰科技于2016年3月在全國股轉系統掛牌。主要產品與服務項目為新型裝配式墻體特種專業工程的承包。伏泰科技則于2015年6月在新三板掛牌，主營業務為環衛信息化相關的軟硬件開發、系統實施和運營維護。

多家公司發布方案

　　實際上，自9月22日，滬深交易所與全國股轉公司、中國結算聯合發布《創新創業公司非公開發行可轉換公司債券業務實施細則（試行）》以來，雙創公司尤其是新三板創新層企業非公開發行可轉債備受市場關注。諸多新三板創新層公司相繼發布了關于非公開發行創新創業可轉換公司債券的方案，加入到非公開發行可轉債的隊伍中。

　　據了解，監管部門發布的實施細則中明確創新創業公司非公開發行可轉換公司債券的發行主體包括新三板掛牌的創新層公司和非上市非掛牌企業兩大類。也就是說，新三板創新層企業在符合條件的前提下具有發行可轉債的資格。彼時，中國新三板聯盟創始人許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，創新創業公司非公開發行可轉換公司債券明確發行主體為新三板創新層企業的意義重大。在許小恒看來這是新三板創新層政策差異化利好一次實質性的落地，提振了新三板市場信心。上交所也表示，雙創可轉債一方面有助于拓寬企業的融資渠道，豐富融資方式，降低融資成本，并通過標準化的融資工具規范創新創業企業融資行為，提高公司治理水平；另一方面為投資者帶來更多的投資選擇和退出渠道，增強創新創業公司債的市場吸引力。

　　此后，新三板多家創新層企業發布了關于非公開發行創新創業可轉換公司債券的方案。諸如，伏泰科技的雙創可轉債方案是在9月28日披露。藍天環保則在9月26日披露方案。根據深交所官網信息顯示，10月13日，華福證券向深交所申報的藍天環保非公開發行創新創業可轉換公司債券項目獲批。獲批的創新創業可轉換公司債擬發行規模不超過1.5億元，期限不超過三年。

　　藍天環保的雙創可轉債也成為新三板第一例獲準發行的雙創可轉債。而藍天環保9月26日披露方案到10月13日收到無異議函，僅過了8個工作日。

　　10月16日，全國股轉系統官網發布的最新公告顯示，與旭杰科技、伏泰科技首批雙創可轉債成功發行時間相同，藍天環保也在10月16日，完成了第一期發行2000萬元，扣除發行費用后，募集資金將用于收購子公司天津凱祥供熱有限公司股權。

市場示范效應良好

　　對于此次首批雙創可轉債的成功發行，上交所表示，此次發行將為企業的持續創新發展提供重要的資金支持，同時將會產生良好的示范效應，帶動新三板創新層及其他創新創業公司發行可轉換公司債。

　　實際上，為支持創新創業公司發展，監管層做出了諸多努力。7月4日，證監會公布了《中國證監會關于開展創新創業公司債券試點的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），其中提到“非公開發行的創新創業公司債，可以附可轉換成股份的條款”。交易所等部門在9月22日發布的實施細則則是根據更高層次的《指導意見》編制而成，在適用范圍上有所收緊，對于新三板市場而言僅限于創新層。

　　在著名經濟學家宋清輝看來，全國首批創新創業公司非公開發行可轉換債券的發行具有三大重大意義。一是打破了此前可轉債發行主體均為上市公司的高門檻，預計今后將會有更多的中小創新創業企業使用這個資本市場“稀缺品種”；二是通過發行可轉債，創新創業企業在獲得資金助力的同時也避免了過早稀釋股權，有利于企業的長遠健康發展；三是標志著國家創新驅動發展戰略得以逐步落實，資本市場服務實體經濟再添新利器。

　　上交所有關人士表示，這次私募可轉債在全國股轉公司的大力支持下，予以最快速度完成審核并發行，在某種意義上說，對中國私募可轉債市場的發展具有里程碑的意義。

　　后續上交所將繼續落實投融資體制改革的要求，充分發揮交易所債券市場支持高科技成長性企業、服務實體經濟的積極作用，進一步探索適合創新創業企業發展的債券市場服務支持新模式。（北京商報記者 崔啟斌 高萍/文 王飛/制表）