優步在并入滴滴后，享受的經濟權益和股權并不相等……設置了雙重股權結構的滴滴公司，滴滴的股權結構到底是怎樣的呢？事實上，這依然是滴滴公司的一個謎。

　　滴滴、優步合并時，“Uber中國并入新公司，總共占新公司6.66%的股權，但享有新公司20%的經濟權益”這個細節令許多人對滴滴公司的做法產生諸多猜測。同時，公開消息顯示，滴滴、優步合并后的公司估值為350億美元，這樣的龐然大物是否有上市的打算，也是許多人所關心的問題。我們最常見的“小桔科技”是否就是滴滴公司的全部？滴滴公司的股權到底如何呢？

　　熱點

　　滴滴優步合并細節帶來股權疑云

　　國內兩家出行巨頭滴滴、優步合并時，有一個細節引起了外界的關注。根據雙方的公告，Uber中國并入新公司，總共占新公司6.66%的股權，但享有新公司20%的經濟權益。其中Uber全球將持有新公司5.89%的股權，享有17.7%的經濟權益。優步中國的其余中國股東將獲得新公司0.77%的股權，合計享有2.3%的經濟權益。

　　可見，優步在并入滴滴后，享受的經濟權益和股權并不相等。業內人士分析，這或許是由于滴滴公司的“雙重股權結構”設計。一些公司設置了雙重股權結構，通過分離現金流和控制權，對公司實行有效控制。在這類公司中，股份被劃分為高、低兩種投票權，顯然，Uber中國在新公司中處于邊緣化的地位，新公司仍然被滴滴公司牢牢握在手中。

　　那么設置了雙重股權結構的滴滴公司，它的股權結構到底是怎樣的呢？事實上，這依然是滴滴公司的一個謎。

　　追訪

　　滴滴投資公司眾多

　　打開“滴滴出行”的軟件，在“聯系我們”中可以看到，運營滴滴出行的是北京小桔科技有限公司。通過在北京市企業信用信息公示系統中查詢發現，小桔科技的法定代表人是滴滴出行的CEO程維，其股東共有6人，包括程維、王剛、吳睿、陳汀、張博和徐濤。去年，小桔科技的注冊資本從100萬元變更到了1000萬元，其經營范圍也從以技術開發和服務為主的13項，擴大到了以第二類增值電信業務中的信息服務業務為主的15項。

　　根據北京市企業信用信息公示系統顯示，小桔科技還擁有三家“再投資公司”，分別是：滴圖（北京）科技有限公司、北京通達無限科技有限公司和北京長亭科技有限公司。這些公司的企業法人都是小桔科技。滴圖公司于今年2月成立，法定代表人為張博；通達無限于2014年6月成立，李錦飛為法定代表人；長亭科技于2014年7月成立，朱文雷為法定代表人。其中，前兩家公司為小桔科技獨資的，長亭科技為小桔科技聯合包括天津真格天峰投資中心、北京外古道科技發展中心和北京來時科技發展中心等8家公司所共同成立的。

　　除了在北京的再投資公司，小桔科技旗下還包括注冊地在天津的滴滴出行科技有限公司、滴滴商業服務有限公司、注冊地在深圳的深圳北岸商業保理有限公司，南岸（上海）保險經紀有限公司，以及嘉興橙子投資管理有限公司、嘉興桔子共享投資合伙企業等新興公司。

　　此外，合并“快的”后一并合并來的杭州快智科技有限公司、杭州快迪科技有限公司、上海奇漾信息技術有限公司、奇心（上海）信息技術有限公司、上海大黃蜂網絡信息技術有限公司等如今也成為滴滴龐大體系的重要組成部分。

　　關注

　　滴滴公司“協議控制”浮出水面

　　然而，小桔科技并非滴滴的“真身”。在香港，有一家名為“小桔科技香港有限公司”的外商投資企業，其在北京全資投資的北京嘀嘀無限科技發展有限公司，其注冊資本達到56000萬元人民幣，法定代表人為程維，滴滴早期的投資人王剛、朱嘯虎也是嘀嘀無限的董事成員。同時，在天津市市場主體信用信息公示系統中還可以查詢到一家名為滴滴（中國）科技有限公司的注冊公司，該公司注冊資本達到20000萬美元，法定代表人為程維，公司高層信息中，柳青等人的名字赫然在列。這兩家體量比小桔科技大得多的公司，注冊地都在香港，這樣的結構和資本設置，使得滴滴公司疑似“VIE結構”逐漸浮出水面。

　　據介紹，VIE模式是指境外注冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過協議的方式控制境內的業務實體，業務實體就是上市實體的VIE（可變利益實體）。

　　公開消息顯示，小桔科技香港有限公司的控股方是一家注冊在開曼群島的離岸公司Xiaoju Science and Technology Limited（簡稱“小桔科技開曼公司”），程維、王剛以及滴滴早期投資人朱嘯虎是該公司董事。同時，滴滴（香港）科技有限公司則是由一家注冊于英屬維爾京群島的離岸公司CHEERING VENTURE GLOBAL LIMITED（簡稱“維爾京CVG公司”）控制。維爾京CVG公司早在2013年8月已正式取得了滴滴香港前身——大黃蜂（香港）資訊技術有限公司的實際控制權。這也就是說，滴滴中國的唯一股東，是由原“大黃蜂”相關公司演變而來（大黃蜂更早以前被快的合并）。

　　而另一家名為小桔快智（Xiaoju Kuaizhi Inc）的公司，或許是小桔科技開曼公司、維爾京CVG共同投資的產物。這是一家注冊在開曼群島的離岸公司，在外媒報道時多使用小桔快智的名稱。去年，一嗨租車出售小桔快智的股權予以套現；高瓴資本也與小桔快智的投資者進行接洽，計劃增持公司股份。還有消息稱，屆時滴滴會以小桔快智的公司名稱上市。

　　小桔快智成立的時間并不算早，小桔是小桔科技的代稱，快智是原快的公司“快智科技”的代稱，這說明，這家公司成立于滴滴、快的合并后。