生鮮乳價格堅挺上市乳企“得奶源者”得先機

來源:上海證券報 2019-12-24 09:22 http://www.xbkwei.com/

　　隨著原奶價格不斷走高，供給端出現(xiàn)缺口，提前布局自有奶源的上市公司有望在成本控制上搶得先機，從而止住業(yè)績下滑勢頭。有上市乳企的高管直呼，乳業(yè)上行周期又來了。

　　根據(jù)農業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，內蒙古、河北等10個奶牛主產(chǎn)省（區(qū)）生鮮乳平均價格為3.84元/公斤，同比上漲7.3%，漲幅為近5年之最。

　　“三季度原本就是傳統(tǒng)奶荒季，每年價格都會漲，但前兩年奶價太便宜，牧場養(yǎng)殖動力不足，存欄量慢慢就下滑了。”新疆地區(qū)一家乳制品上市公司的高管表示，牧場的存欄量尚處于回升期，預計到春節(jié)前，奶價都還會維持高位。

　　據(jù)該高管介紹，現(xiàn)在業(yè)內普遍認為已經(jīng)進入了奶業(yè)的新周期，鮮奶采購價將節(jié)節(jié)攀升。當?shù)仵r奶價格約為4.5元/公斤，而去年同期約為2.8元/公斤。奶企如今已到了有奶必爭的地步。

　　“這幾年出于環(huán)保原因，很多牧場被迫停產(chǎn)或者搬遷，這也是供給端出現(xiàn)缺口的原因，目前距離上游新牧場集中釋放產(chǎn)能還有一段時間。”該人士進一步闡述了生鮮乳漲價的邏輯。

　　天風證券在其研報中表示，奶價上漲還有國際共振因素。苜蓿草等牧業(yè)飼料受關稅等因素影響，進口成本提高，間接抬高了生鮮乳價格。國際主要奶源地近年來遭遇大旱等因素，導致產(chǎn)奶量不足，國際奶粉價格也在不斷上漲。

　　據(jù)券商分析人士表示，龍頭乳企在原奶漲價階段，會通過產(chǎn)品升級、控制銷售費用、提價等手段來緩解毛利率壓力。而原奶價格回落時，乳企一般不會調整終端商品的價格，企業(yè)的利潤空間也會相應打開。

　　在原奶價格不斷攀升的情況下，提前布局自有奶源的上市公司將在成本控制上搶得先機。

　　伊利股份今年完成收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社，其原奶供應量占新西蘭供應總量的4%，旗下產(chǎn)品銷往40多個國家。此外，公司今年1月至9月固定資產(chǎn)等投資支付的現(xiàn)金近72億元，較去年同期增長112%，主要用于液態(tài)奶產(chǎn)能建設。

　　燕塘乳業(yè)今年新工廠投產(chǎn)，公司產(chǎn)能不足的瓶頸得到解決。公司在三季報中預計全年凈利潤為1.22億元至1.56億元，同比增長190%至270%。

　　天潤乳業(yè)近年來一直在布局上游奶源，目前公司自有奶源占比為60%。截至2019年6月末，公司擁有16個規(guī)模化奶牛養(yǎng)殖場，擁有規(guī)模化養(yǎng)殖奶牛約2.31萬頭，生產(chǎn)優(yōu)質鮮奶5.30萬噸。今年8月，公司對天潤烽火臺進行現(xiàn)金增資7000萬元，進一步完善上游奶源布局。（作者：滕飛）

原標題：生鮮乳價格堅挺上市乳企“得奶源者”得先機

責任編輯：陳玲玲