進一步強化資本約束

　　面對新風險和新挑戰，償二代二期工程能否更加及時、恰當地反映保險業償付能力狀況和風險變化情況，進而提高保險業風險管理水平和風險抵御能力，備受關注和期待。

　　對此，趙宇龍表示，保監會將從資本端、負債端、資產端、服務實體經濟、建設基礎環境一共五個方面下功夫。

　　在資本端，重點解決降杠桿的問題，這意味著將會提升償付能力的要求。“償二代一期工程偏重釋放資本冗余，提高資本使用效率，二期工程將按照中央去杠桿的要求，從嚴從實加強資本約束。行業對此應有一個心理準備。”

　　“現在可以作為資本的項目，二期工程之后就可能不再認可了，將會實施更加嚴格的資本標準，對合格資本、核心資本的認定進一步收緊，擠出資本的水分。”

　　以資本重復使用為例。例如保險集團用財險公司的資本為壽險公司注資，或者壽險公司設立健康險公司，都是資本的重復使用，現在采用權益法核算，在效果上只是對重復使用的資本做了部分扣除。將來，將實施更為嚴格的資本扣減制度，比如全額扣除。

　　再比如準備金中的剩余邊際，其本質是有效保單的未來利潤，現在是全額作為核心資本的。對這部分具有預測性和較大不確定性的未來利潤，是否還能繼續作為保險公司的核心資本來使用，二期工程將重新進行評估，擠出資本中的水分，切實降低行業杠桿率。

　　在資產端，側重穿透監管，重點解決規避監管、隱藏風險盲目追求高收益的問題。要將所有資產打回原形，防止不當創新，遏制和打擊那些為了提升杠桿、自我循環、規避監管和粉飾報表的所謂創新行為。

　　“在償二代一期工程中，穿透識別屬于特殊原則，只用于少數情況；而二期工程將對所有資產進行穿透，這將成為對資產風險計量的普遍原則。如果資產無法穿透，將會適用懲罰性的資本要求。”

　　二期工程的建設方案中明確提出：對符合條件的長期股權投資等資產實施穿透性評估；研究完善市場風險、信用風險中穿透法的原則和標準，強化對風險的穿透式識別和監管。

　　在負債端，主要任務是推動保險業回歸本源，進一步強化發展長期、期繳、具有適中收益率水平的保障性業務，降低資金成本，推動保險公司向以價值為中心的發展模式轉變。

　　除上述三點外，趙宇龍強調，為實體經濟服務同時涉及資產、負債兩端。在這一過程中，需要平衡好監管體系本身的科學性和政策性的關系。

　　“監管規則的科學性要求客觀反映特定業務或資產的風險大小，而政策性則要求鼓勵或約束某種業務或資產。一些業務或資產的風險雖然不小，但出于國家戰略考慮，需要加以鼓勵和引導。為此，償二代二期工程將引入調控性政策因子，更好地體現監管導向和政策導向，提升保險業對實體經濟的服務能力。”

　　事實上，在償二代一期工程的風險因子中已經引入特征性因子K值。一般風險因子采用行業平均水平，體現客觀風險水平，K值是特征性因子，可以進一步細分，體現自身特色。“二期工程準備引入調控性因子K值。如在農險上，可能客觀數據顯示，某個時期的客觀風險因子較高，但為了達到政策鼓勵的效果，可以引入的調控性因子K值，達到降低風險因子的效果；一些支持國家重大戰略的投資項目也可以采用這種辦法。”

　　“一方面，通過基礎因子顯示了客觀風險，保證了風險計量的科學性；另一方面，通過特征因子顯示政策導向，即政策限制的項目K值為正，提高風險因子，政策鼓勵的項目K值為負，降低風險因子。K值可以調整，并非一成不變，使得保險監管在支持保險資金服務實體經濟的同時加強風險防控，處理好二者之間的關系。”

　　在償二代有效實施的基礎環境方面，則側重治亂象，重點是資本亂象和數據亂象。“償二代目前采用的是國際標準來定義資本，即只有同時滿足存在性、永續性、次級性、非強制性四個特征的財務資源才能被認可為資本。但是，最近兩年的監管實踐表明，國內外的市場準入監管存在重大差異，中國還不能簡單照搬國際標準來定義資本。償二代二期工程將會修訂完善資本的定義，提高資本標準，增加對資本的真實性、合規性的要求，防止不適資本和不實資本被作為合格資本計入償付能力。”

　　“數據亂象在最近一年的問題公司風險處置中多有發現，數據不真實，甚至人為造假，有的十分嚴重。今年下半年，保監會將開展償付能力數據不真實的現場檢查，對于查實的問題要實行雙罰，不僅處罰保險公司，還要處理責任人，包括高管、CFO、總精算師，簽字的注冊會計師和精算師也必須承擔相應的責任，要頂格處罰。不查則已，一查得管三年。”

　　行百里者半九十。償二代二期工程的揚帆起航，將會增強償二代規則科學性、機制有效性、問題針對性和發展適應性，補齊監管短板，轉變監管方式，提升保險業的風險管理和風險抵御能力，提高保險行業對社會經濟發展的服務能力。