原標題：部分券商放棄價格戰(zhàn)，私募交易傭金恢復至萬三

　　“今年券商經(jīng)紀業(yè)務特別茫然，傭金率這么低，去年很多老券商還硬扛著，今年心理上都崩潰了，扛不住了。”上海一家中小券商經(jīng)紀業(yè)務部負責人對證券時報記者感嘆。

　　中國證券業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，去年行業(yè)平均傭金率繼續(xù)下滑，全年平均為萬分之4.03，相較2015年萬分之4.97，同比下降18.9%。

　　中信證券非銀研究團隊的深度報告與中證協(xié)的統(tǒng)計略有不同。該團隊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)大致是：2016年末的行業(yè)平均傭金率已低至萬分之3.77。實際上，股基交易量前十大券商的平均傭金率，2016年末已到了萬分之3.85，今年一季度還持續(xù)下滑至萬分之3.65，下降幅度大于行業(yè)平均水平。

　　不過，證券時報記者近日發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)價格戰(zhàn)硝煙彌漫的同時，部分券商的機構(gòu)業(yè)務傭金率卻有回升之勢。上述經(jīng)紀業(yè)務負責人談及對私募基金的交易傭金率時表示：“之前一些券商營業(yè)部總經(jīng)理動輒報價萬一萬二，但今年還是以萬三為主。”

　　部分券商恢復至萬三

　　券商營業(yè)部破萬家的背景下，同質(zhì)化競爭格局仍未被打破，無論是對散戶還是機構(gòu)客戶的傭金率都在不斷下行。此前甚至有券商給私募客戶按年承包傭金的情況。近幾年的私募基金交易傭金率，曾一度從最高時的萬八逐漸降到了萬三以下。

　　不過記者發(fā)現(xiàn)，今年以來券商私募交易傭金率略有回升，萬一萬二的報價已在少數(shù)。證券時報記者采訪的多家券商、私募負責人都表示，目前的交易傭金率一般在萬分之三。

　　“這兩年券商之間的傭金戰(zhàn)打得非常激烈，去年年底有券商甚至報出了萬分之一點二的傭金率。但目前以萬分之二和萬分之三的傭金率居多。”廈門一家私募負責人表示，“華泰證券給出的傭金率一般是市場最低的，在萬二左右。”

　　這家廈門私募的負責人還表示，其A股的交易傭金是萬分之二，港股的交易傭金為萬分之三。

　　大巖資本相關(guān)負責人表示，券商代銷某個產(chǎn)品時可能會提高到萬五以上。

　　服務成為新競爭力

　　記者了解到，原本萬一萬二的傭金率已接近成本線。隨著私募的需求越來越多，再給出這樣的低傭金率，券商很難盈利。

　　前述上海一家中小券商經(jīng)紀業(yè)務負責人告訴記者：“以前券商不計成本打價格戰(zhàn)，實際上沒把賬算清楚。PB綜合成本很高的，一個交易系統(tǒng)就要500萬左右。隨著機構(gòu)的需求越來越多，比如做量化策略的，需要和券商系統(tǒng)對接，還要開發(fā)，配服務器，萬二以下的傭金率基本都是虧錢的。”

　　南方一家大型券商機構(gòu)業(yè)務負責人表示，隨著傭金率走低到萬二萬三的水平，私募對于傭金率的敏感度在降低，對券商的服務要求在增多。券商能提供什么樣的投研服務、銷售服務和一系列的PB服務，決定了其對價格的話語權(quán)。

　　“如果是純通道業(yè)務不需要什么服務，交易量又大，萬二的傭金率可以給。這部分競爭還是激烈的，傭金率在往下走。但是如果需要我們提供很多服務，一般很難給到萬三以下。”上述機構(gòu)業(yè)務負責人說。

　　深圳一家大型券商營業(yè)部總經(jīng)理也對記者表示，近期來談的機構(gòu)客戶里，要求談價格的越來越少，更多是談服務。

　　一家深圳的私募負責人舉例，券商能否提供例如代銷、清算托管、兩融業(yè)務、交易平臺、資本引介、種子基金等一系列服務，成為私募選擇券商的重要考量標準。“私募會更多地考慮能否與托管券商進行更深入的合作。”

　　不過，在全國營業(yè)部數(shù)量破萬家的背景下，對于客戶資源的搶奪仍然非常激烈。各家營業(yè)部的策略和考核指標不同，也影響著營業(yè)部總經(jīng)理的報價。“僅算交易所規(guī)費，券商的成本基本接近萬一。在此之上，一些營業(yè)部可以不賺錢賺交易量，還是給出較低的報價。”