策劃：張亮 張志偉 胡瀟瀅 袁元 賀駿 謝嵐

­　　2017年民營快遞企業的上市浪潮仍在繼續。繼“三通一達”（即申通快遞、圓通速遞、中通快遞、韻達股份四家民營快遞公司的合稱）、順豐控股集體上市后，仍有包括百世集團以及德邦物流登陸資本市場，上市民營快遞公司增至7家。

­　　不過，上市后的快遞企業開始考慮公司業務轉型并開啟多元化布局，甚至跨界保險行業。在國際業務方面，諸多快遞公司也爭先恐后搶灘但仍未有較大突破，反觀順豐控股仍然準備將重點放在國內市場，在順豐創始人王衛看來，國內的快運以及同城配市場份額巨大，仍然值得深挖。

­　　此外，值得注意的是，在競爭日趨激烈的當下，隱藏在上市快遞企業背后的矛盾也開始浮現，不過，最終雙方仍然選擇了握手言和，共同發展。發展至此，業內所認同的是，整個快遞行業門檻已然提高，目前民營快遞企業之爭已經進入下半場，屬于巨頭之間的較量。

­　　總體來說，在2017年年底，多數民營快遞上市公司對2017年全年業績給出了較好的業績預期。展望2018年，在國家郵政大發展的定調下，中國民營快遞企業發展勢頭正盛，未來仍充滿想象空間。

­　　■本報記者 劉斯會

­　　快遞企業集體搶灘

­　　互聯網的發展帶來網購興盛，而依托網購平臺而發展壯大的民營快遞公司在2016年掀起了一股集體上市浪潮，并且延續至今，12月26日，德邦物流正式發布了首次公開發行A股股票招股意向書，掛牌可期，隨著德邦物流上市步伐的加快，所有成規模的快遞企業在2017年完成了集體搶灘上岸。

­　　值得注意的是，2016年登陸資本市場的快遞公司包括圓通速遞，申通快遞、韻達股份、順豐控股和中通快遞5家快遞公司。而2017年接棒者則為百世集團和德邦物流。

­　　不同于傳統民營快遞公司多數采取“借殼”這種相對更加迅速的方式登陸資本市場，于2017年9月20日上市的百世集團選擇了遠赴美國紐交所，并計劃融資4.5億美元。

­　　另外，不同于“三通一達”以及順豐控股創始人深耕民營快遞行業多年的背景，百世集團創始人兼首席執行官周韶寧此前背景為國際知名互聯網公司技術負責人，并且從百世集團披露的招股說明書可以看出，百世集團背后有很明顯的阿里巴巴影子。周韶寧表示，百世集團上市后，要加速打造智慧供應鏈賦能新零售，并且未來將有選擇性地對能夠提升百世業務和科技水平的公司進行投資或收購，發展合資和合作伙伴關系。

­　　除百世集團外，另外一家上岸的快遞物流企業則是德邦物流，也是首家堅持采用IPO的物流快遞公司。盡管登陸時間最晚，德邦物流籌劃上市的時間其實并不晚，據記者獲悉，德邦物流早在2008年起就開始準備上市，把公司總部從廣州搬到了上海并在上海成立了股份公司，在累積完了上市所需的3年盈利業績之后，在2015年6月23日，首次向證監會報送其IPO申請，不過當時正值A股市場大震蕩，監管層決定暫緩IPO進程，德邦物流首次IPO沖刺戛然而止。不過從《證券日報》記者從德邦物流方面了解到的最近進展為，今年12月22日德邦物流已經獲得證監會最終的發行批文，并剛剛公布了首次公開發行A股股票招股意向書，按照進度來算，接下來德邦物流將準備路演拉開招股發行大幕，在2018年1月份掛牌交易已經是非常大概率事件。

­　　按照德邦物流首次公開發行A股股票招股意向書顯示，其此次IPO擬發行不超過10000萬股，公司擬將此次發行所募集資金扣除發行費用后，圍繞公司主營業務投向零擔運輸車輛的購置、直營網點建設、快遞車輛與設備購置和信息一體化平臺建設。

­　　值得注意的是，與其它民營快遞公司相比，德邦物流還有其差異化的一面，公司是以零擔業務起家，快遞業務是其近年來轉型的一個業務增量。

­　　資本市場成績不俗

­　　2016年，包括圓通速遞，申通快遞、韻達股份、順豐控股和中通快遞5家快遞公司均成功登陸資本市場，民營快遞上市達到高潮，2016年也被市場成為快遞公司上市元年，如今一年時間過去了，搶先一步上市的民營上市公司表現如何？

­　　事實上，在5大快遞巨頭完成資本市場首秀后，A股快遞板塊在隨后還迎來了股價集體爆發，并帶來上市公司創始人財富的迅速積累，圓通速遞創始人喻會蛟夫婦、申通快遞創始人陳德軍兄妹、韻達股份創始人聶騰云、陳立英夫婦、順豐控股創始人王衛以及中通快遞創始人董事長賴梅松皆因公司上市身價暴漲。

­　　從市值方面，截至2017年12月26日收盤，從A股上市公司情況來看，圓通速遞，申通快遞、韻達股份和順豐控股的市值分別為478.6億元、376.6億元、561.2億元和2265億元，兩家赴美上市中通快遞、百世集團截至最新收盤總市值分別為116.44億美元、33.25億美元，從市值情況來看，百世集團33.25億美元墊底，而順豐控股無疑成為其中的佼佼者。

­　　上市后，A股上市公司均交出了首份年報成績單，從業績情況來看，追溯此前的借殼方案，順豐控股承諾的業績分別是21.8億元、28億元、34.8億元；圓通速遞承諾2016年、2017年、2018的凈利潤分別不低于11億元、13.3億元、15.5億元；韻達股份的業績承諾則為11.3億元、13.6億元及15.6億元（扣非后）；申通快遞的承諾業績為11.7億元、14億元和16億元。目前數據來看，這四家快遞龍頭均兌現了其第一年的承諾。

­　　美股上市公司中通快遞披露的首份上市后的年度業績報告顯示，2016年全年公司收入97.89億元人民幣，相比2015年增長60.8%；經調整的凈利潤為21.65億元人民幣，比2015年增長76.8%。

­　　而按照最新三季報業績情況來看，韻達股份、圓通速遞、申通快遞及中通快遞在2017年第三季度的營收分別為25.29億元、46.56億元、30.03億元和31.43億元，同比增速分別為35.89%、17.31%、26.2%和33.5%；同期順豐控股的營收就高達176.65億元，同比增長23.18%。2017年第三季度，快遞龍頭股順豐控股憑借高達17.62億元的凈利潤接近其他四家盈利總額，成為五大快遞股中的“盈利王”。

­　　百世集團上市后發出的首份財報也表現不俗，截至2017年9月30日，百世集團第三季度總收入為人民幣53.54億元（8.05億美元），同比增長133.9%；毛利為人民幣2.02億元，毛利率達3.8%。具體來看，百世供應鏈收入為3.86億元，同比增長28.3%；百世快遞收入為32.66億元，同比增長147.6%；百世快運收入為8.74億元，同比增長100%；百世店收入為7.68億元，同比增長244%。