日前,御泥坊母公司御家匯股份有限公司(以下簡稱“御家匯”)宣布沖刺IPO,擬上市地點為深交所創業板。
公開資料顯示,御家匯是一家以自主品牌為核心、依托互聯網電子商務進行銷售的“互聯網+護膚品”企業,主要從事面膜等護膚品的研發,旗下有御泥坊、小迷糊、花瑤花等主要品牌。
御家匯披露的招股書顯示,自2014年以來公司業績實現了翻倍增長,不過在面膜市場的占有率僅為5%左右。另外,御家匯還提示,公司或面臨著市場競爭加劇、過度依賴電商、存貨高企、“重品牌輕產品”等一系列風險。對于如何有效應對風險,以及上述風險會對公司的IPO形成哪些影響,中國網財經記者給御家匯發去了采訪函,截至發稿時還未得到回復。,
八成收入靠賣面膜 市場競爭加劇
據招股書披露,本次發行前,御家匯有22位股東,包含了深創投、前海投資、順為資本、紅土創投等多家知名機構。值得一提的是,順為資本的創始人為雷軍,目前持股比例為4.85%股本,而雷軍更是直接擔任御家匯的董事。有媒體曾報道稱,雷軍一度想要把御泥坊打造為面膜行業的“小米”。
從業績來看,御家匯2017年1-6月份實現營業收入6.22億元,同期凈利潤為5461.14萬元。2014-2016年分別實現營業收入4.32億元、7.69億元和11.71億元,復合增長率1.71倍;同期凈利潤分別為3735.83萬元、5298.96萬元和7259.48萬元。
中國網財經記者注意到,御家匯每年數億元的營收,多數是由面膜貢獻的。招股書顯示,2014-2016年及2017年1-6月份,面膜收入占御家匯主營業務收入的比重分別達78.08%、84.24%、85.87%、82.24%。有投行人士指出:“如果面膜類產品面臨市場競爭更加激烈,或者增長遇到瓶頸或面臨突發風險,可能對公司的經營業績產生不利影響。”
而事實上,御家匯面膜的市場份額的確遭遇來自國內外化妝品企業的圍剿。Euromonitor的統計數據顯示,2016年我國面膜市場容量為180.72億元,而御家匯的市場占有率約5.54%以上。
一位不愿意透露姓名的化妝品業內人士告訴中國網財經記者:“面膜市場規模增長非常快,高中低端、本土外來品牌以及大公司小公司都在進入這個市場,在這樣一個企業不斷投入、品牌不斷增多的情況下,御家匯如何站穩腳跟并實現突圍,確實是一項不小的難題。”
據中國網財經記者了解,不僅上海家化、麗人麗妝、丸美股份、珀萊雅等知名公司均有面膜產品在售,一葉子、膜法世家、韓后等一些新興本土品牌如同雨后春筍般崛起,與此同時,以蝸牛為基底成分的動物元素面膜、風靡社交網絡的“熊貓臉” SNP、悅詩風吟、春雨面膜等國外品牌也紛紛進駐中國市場。