中資公司赴美上市的好處：避免IPO高門檻及排隊壓力

來源:證券時報 2017-10-24 16:31 http://www.xbkwei.com/

　　皮海洲

　　今年下半年，中資公司赴美上市掀起一個小高潮。尤其是互金企業赴美上市，更是爭先恐后，除了赴美上市的拍拍貸、和信貸和趣店，10月20日，美國證券交易委員會(SEC)又正式披露了中國金融科技企業融360的IPO招股書，成為今年下半年第4家赴美上市的中國互金公司。除此之外，業內還有多家互金公司正在為上市做準備，有些已經有審計團隊駐場辦公對企業進行上市前資質摸排。

　　中資公司赴美上市掀起小高潮，這無疑是各方樂見其成的。實際上，還在一年多之前，在美國上市的中概股還在刮起私有化回歸國內市場之風，以至監管部門不得不加強對中概股回歸的監管。

　　當然，中資公司赴美上市掀起小高潮，這是由國內與國外市場的背景所決定的。就國內股市來說，雖然今年來，IPO發行速度前所未有，但由于IPO排隊企業更多，導致目前IPO排隊企業數量仍然有近600家左右，所以企業上市仍然面臨著較大的排隊壓力。在這種情況下，一些企業為了早日上市，抓住企業發展良機，所以，仍然有部分企業放棄在國內排隊，而直接赴境外上市，包括赴美上市及到香港上市。

　　不僅如此，國內IPO上市門檻高，也將部分企業擋在了國內IPO的大門之外。比如，目前國內IPO非常關注企業效益指標，企業利潤低于3000萬元/年的基本上被擋在IPO的大門之外，而一些券商更是將門檻定在了5000萬元/年。這讓一些業績并不突出甚至是虧損的公司很難在國內市場進行IPO。

　　此外，隨著中概股回歸潮的平熄，中概股又再次得到了美國投資者的認同。比如，近年來，許多中概股公司在美國股市上也都獲得了不錯的漲幅，特別是首家赴美上市的互金企業宜人貸，上市一年半以來，股價上漲了15倍，市值也從2億美元漲到如今的31億美元。中資公司在美國市場上的良好表現，足以證明美國市場對中資公司的一種認同。這就為中資公司赴美上市再次創造了良好的條件。

　　正是基于這樣一些原因，中資公司赴美上市在今年下半年以來掀起了一個小高潮。而這種小高潮的到來，顯然又是值得肯定的。

　　一方面是有利于這些中資公司的發展。畢竟上市對于企業來說是一個良好的發展機遇，企業能夠抓住機會上市，這對于企業的發展是十分有利的，尤其是在A股上市還需要排隊很長時間的情況下。這些企業通過赴美上市，實現融資，顯然是為企業的發展創造了一個好的條件。并且由于美股對上市公司的規范發展具有嚴格要求，中資公司在這樣的市場環境下上市，因而更有利于公司的規范發展。

　　另一方面中資公司選擇赴境外上市(包括赴美上市)有利于減輕A股市場IPO的壓力。畢竟目前A股市場排隊等待IPO的企業太多，允許一部分公司選擇赴境外上市對于A股市場來說是有積極意義的。

　　有一種狹隘的理解，認為企業赴境外上市就是優質上市資源的流失。對于這個問題，需要全面看待，一方面并不是所有赴境外上市的公司都是優質公司;另一方面即便部分優質公司赴境外上市，也有利于樹立中資公司在國際市場上的良好形象。

責任編輯：朱惠娥