南方基金日前公告稱，南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)(代碼：A類005215;C類005216)將于9月26日起正式發(fā)售。該基金將采用基于風(fēng)險平價的“全天候”資產(chǎn)配置策略，靈活投資于六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。同時，南方基金還與晨星中國深度合作，借助后者在基金研究、資訊服務(wù)、資產(chǎn)配置等方面積淀的豐富經(jīng)驗和優(yōu)勢為南方基金FOF組合提供高效的投資管理支持。

　　投資標(biāo)的與費率出爐

　　南方全天候策略將通過大類資產(chǎn)配置，靈活投資于多種具有不同風(fēng)險收益特征的基金，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。該基金80%以上的基金資產(chǎn)將投資于其他經(jīng)中國證監(jiān)會已發(fā)核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額(含QDII)，主要包括傳統(tǒng)資產(chǎn)和特色資產(chǎn)兩大類。其中，傳統(tǒng)資產(chǎn)為A股基金、債券基金、貨幣基金;特色資產(chǎn)為避險策略及對沖基金、港股基金和黃金資產(chǎn)。通過對六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)配置，力求為投資者對抗周期性的資本損失，又能在經(jīng)濟增長過程中獲益。

　　而對于此前市場一直頗為關(guān)注的FOF費率問題，南方全天候策略基金A類的認(rèn)購費率為0.6%，持有時間少于7日的贖回費率為1.5%，持有時間超過6個月，無贖回費。尤其是該基金的C類份額無認(rèn)購/申購費，持有時間超過30日無贖回費，在費率上更為優(yōu)惠。除此之外，該基金管理費率為每年1.0%，托管費率為每年0.2%。

　　南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人魚晉華在接受中國證券報記者采訪時表示，所謂的“全天候”策略是橋水聯(lián)合基金(Bridgewater)提出的一種基于資產(chǎn)類別的風(fēng)險平價策略的全新投資哲學(xué)，該策略提倡配置風(fēng)險，而不是配置資產(chǎn)。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置方法控制的是絕對風(fēng)險，也就是整個投資組合的波動性。而風(fēng)險平價控制的是相對風(fēng)險，讓各資產(chǎn)類別的風(fēng)險處于相對平衡的水平。南方全天候策略基金所指的全天候策略亦蘊含了風(fēng)險平價的投資思路，通過對大類資產(chǎn)的深入研究和分析，基于各類資產(chǎn)對經(jīng)濟環(huán)境變化的反應(yīng)，構(gòu)建適用于中長周期的投資組合，在不同市場環(huán)境下進行均衡資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險。

　　甄選FOF的三個標(biāo)準(zhǔn)

　　魚晉華指出，F(xiàn)OF是舶來品，在全球已有30余年的發(fā)展歷史，甫一出世便因其對風(fēng)險收益的優(yōu)化而備受投資者青睞，時至今日已發(fā)展成為一個比較成熟的品種。截至今年3月末，我國公募基金數(shù)量已超過4200只，對于普通投資者而言，如何從眾多基金中選擇合適的產(chǎn)品進行配置，已成為一個難題。而FOF猶如一劑良藥，提供了解決這一難題的重要方法，它是一種能有效提升基金產(chǎn)品配置效率、分散投資風(fēng)險的重要工具，對于豐富基金產(chǎn)品、拓寬基金投資范圍、引導(dǎo)理性投資等方面具有積極意義。

　　魚晉華表示，由于國內(nèi)的FOF基金處于起步階段，從美國市場的最新數(shù)據(jù)來看，美國公募FOF基金共有1223只，整體規(guī)模約為1.56萬億美元。FOF的管理模式主要有五種，分別為內(nèi)部管理+內(nèi)部基金，內(nèi)部管理+全市場基金、第三方投資顧問+內(nèi)部基金、第三方投資顧問+外部子基金投資顧問和全外包模式。

　　魚晉華建議投資者在選擇FOF時，有三點值得注意。首先，要對FOF基金的投資目標(biāo)、風(fēng)險以及投資策略有初步的了解，選擇符合自己風(fēng)險承受能力和中長期投資目標(biāo)的產(chǎn)品。FOF產(chǎn)品是基金中的基金，更加適合中長期投資，投資者應(yīng)當(dāng)注意不要把FOF當(dāng)作一種短期投資行為。第二，在選擇FOF產(chǎn)品時，投資者需要了解組合中的基金是公司內(nèi)部產(chǎn)品還是外部產(chǎn)品，如果基金公司采用外部產(chǎn)品構(gòu)建FOF組合，那么其雙重收費問題需要予以關(guān)注。第三，雖然資產(chǎn)配置是FOF基金的主要來源，但是底層基金的表現(xiàn)不容忽視。建議投資者在選擇產(chǎn)品時對基金有一定的了解，比如基金經(jīng)理、產(chǎn)品的過往業(yè)績及風(fēng)險收益特點等。