互聯網圈曾有個笑話，馬云能夠成功，得感謝“敗家”的女人們。

　　雖是玩笑，但在電商崛起的過程中，熱衷網購的女性，的確撐起了電商的半邊天，也讓唯品會、聚美優品等一批專注女性消費品的垂直電商成功上市。

　　但那已經是三、四年前的事情了。

　　最近一段時間，行業內提到女性電商品牌，更多的談資，是關于“三年股價跌去九成”、“售假風波”、“信任危機”、“流量衰退”……近日，海淘電商走秀網因為CEO紀文泓因走私3.21億元商品，重回大眾視野。成立于2009年、作為首個獲得奢侈品牌Salvatore Ferragamo授權的走秀網，曾經是第一代海淘電商。在2011年，走秀網曾經完成2000萬美元的A輪融資和1億美元的B輪融資，是當時的潛力股，但隨后就銷聲匿跡。

　　早已被消費者遺忘的走秀網，或多或少地折射出女性電商目前的處境：大平臺正在失去流量，而小平臺已經被人遺忘。無論是市值、增長速度，還是消費者口碑、資本熱度等方面，女性垂直電商似乎正在失去往日的榮光。

　　是女性消費者們“變心”了嗎?

　　樓起樓塌

　　女性電商專注于為女性用戶提供相關產品和服務，包括服裝、鞋帽、護膚品、彩妝、飾品、奢侈品等，主要分為服飾(如唯品會、美麗說、蘑菇街等)、化妝品(聚美優品、樂蜂網等)、母嬰產品(紅孩子、貝貝網等)和海淘(洋碼頭、小紅書等)四類。

　　2010年前后，是女性電商發展的黃金時期，用“百花齊放”形容絲毫不為過。2008年成立的唯品會與聚美優品、2009年成立的美麗說和洋碼頭、以及2011年成立的蘑菇街和蜜芽寶貝，都在成立后過上了業績翻倍增長的好日子。

　　2014年可以說是女性電商發展的頂峰。上市兩年的唯品會股價飆升了30倍;在當年5月16日上市的聚美優品，首日股價飆升了24%;美麗說當年6月的移動端用戶超過了7500萬，直逼電商第二巨頭京東當時的9660萬活躍用戶數;2014年，整個女性垂直電商行業的銷售額達到420.6億元。

　　中國市場研究集團創始人雷小山當時評價道：“在中國電子商務領域取得成功的，都是關注女性消費者的企業。”

　　如果照著分析師給出的劇本，女性電商會包攬電商業的三四五名，甚至闖出一兩家互聯網新巨頭，但故事并沒有按照想象的軌跡發展。

　　2015年底，唯品會陷入“假茅臺風波”，事件持續發酵，最終，唯品會發布聲明，證實平臺銷售假茅臺。無獨有偶，聚美優品也在2014年7月和2015年1月先后因涉嫌售假和誤導行為遭到輿論和消費者的口誅筆伐。

　　從此，“假貨”成為了女性電商行業揮之不去的陰霾。在日漸興盛的海淘平臺，正品“保障”一直是消費者心中的痛。5月，消費者投訴洋碼頭所售商品包裝與官網存差異，之后以退貨處理不了了之。隨后7月，有記者臥底洋碼頭，爆出平臺C2C模式存在先天漏洞：400元的假貨在海外轉一圈就成為售價高達7000元的奢侈品，平臺對此無能為力。

　　甚至于，關系到人身健康的母嬰電商也無法幸免。2014年成立的貝貝網從2015年起多次被消費者投訴售假，遭到中國電子商務投訴研究中心多次公開點名。

　　曾經被外界看好的新風口，一下子陷入低谷。

　　各種姿勢的滑鐵盧

　　在接二連三的假貨風波打擊下，女性電商終于栽了個大跟頭。

　　以聚美優品為例，啟動私有化之前最后一次發布的2016年上半年財報顯示，聚美優品凈營收為35億元，雖比去年同期增長1.7%，但凈利潤卻同比下滑29.8%，只有1.412億元。公司市值也從2014年巔峰時的57.8億美元，跌到如今4億美元上下。

　　2016年6月17日，市值縮水九成的聚美優品遞交了私有化申請，提出以每美國存托股7美元的價格進行私有化，這個價格不及其IPO價格22美元的三分之一。私有化本身也遭遇中小股東反對和高管離職風波，至今無后文。

　　另一家美妝電商樂蜂網則一直處于虧損狀態，并于2014年2月由唯品會斥資1.125億美元收購其75%的股權。當年，唯品會CFO楊東皓曾吐槽樂蜂網“拖累”唯品會當年的運營利潤。此后，樂蜂網逐漸消失在大眾視野中，無論是戰略或營收很少被唯品會提及。

　　美妝電商進入寒冬，服飾電商的境遇同樣不容樂觀。美麗說在和蘑菇街合并后，流量不漲反跌。根據易觀千帆數據，3個月內，蘑菇街與美麗說的活躍用戶降幅分別為45%和41%。

　　對此蘑菇街公關總監丁家樂回應稱，蘑菇街和美麗說都經歷過多次轉型升級，對于轉型期的數據波動雙方有很充足的心理準備，間接承認了流量下滑。

　　不過，這份回應在業績面前顯得有些單薄。在2016年1月與美麗說合并之時，蘑菇街CEO陳琪公開表示，2015年兩家交易額高達200億人民幣。但在今年5月中國連鎖經營協會發布的《2016中國網絡零售百強》報告中，美麗說2016年全年交易總額為40億人民幣，相較于前年的業績呈劃水式下滑。而美麗說和蘑菇街的負責人，在合并后并未公開談及業績問題。

　　而在海淘電商業，“寡頭”效應正逐漸體現：天貓國際、網易考拉、京東全球購等綜合電商分化出的海淘平臺，正在占據超過70%的行業份額，而淘世界、蜜淘等垂直電商已經死亡。

　　相比較以上還在掙扎的大型女性電商，更多的小型電商正如走秀網一樣，除非爆出丑聞獲得關注，否則將漸漸消亡。

　　路在何方

　　眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。

　　這句話，或許是見證女性電商從無至有、從繁榮到衰退的消費者的心聲。

　　曾經，女性電商靠著不同的模式爭相斗艷。雖然都是線上女性消費平臺，但女性電商彼此之間差異頗大。

　　聚美優品以團購切入，主要銷售標準化商品;美麗說則依靠低價仿款來吸引學生群體;洋碼頭和小紅書則憑借海淘的功能，吸引了一批高端用戶。

　　彼時，這些風格迥異的賣點，圈了一大批重合度不高的粉絲。但如今，女性牌、海淘……這些模式早已被阿里巴巴、京東等綜合電商平臺“吸收并且發揚光大”。

　　在天貓旗艦店、京東自營與各品牌開展合作后，綜合電商出售的標準化產品更加全面且有正品保障，加上各類購物節的巨大折扣，對消費者的吸引力遠超聚美優品的團購模式;在平臺之外，淘寶近兩年通過“阿里V任務”、“達人平臺”等內容制造不斷加強自身的內容生產和社區效應，這給向“社區+內容+電商”轉型的美麗說加深了難度;而洋碼頭曾經引以為豪的海淘模式，如今前有京東的“全球購”，后有阿里系的“天貓國際”，兩者不僅自帶巨大流量，在于品牌談判時價碼更足，洋碼頭的壓力可想而知。

　　除了巨頭圍剿，中國經濟發展的大背景也與三、四年前女性電商興起時有所變化，隨著經濟發展水平的提升，消費升級成為近三年最為顯著的市場特征，消費者的消費觀念、價值觀以及消費能力已經大幅轉向，已經從滿足日常需求，升級到講究品質的新時期。

　　對于女性電商而言，這意味著此前生存發展的根基和優勢——品牌折扣和性價比消費，已經無法滿足用戶的需求變化。

　　面對新的經濟發展和消費趨勢，阿里、京東、蘇寧等電商巨頭正在打破線上線下的邊界，通過物流、支付體系及線下實體店打造自己的新零售版圖。這樣的布局速度和資源整合能力，遠不是女性垂直電商們短期能趕上的。

　　假貨風波后，眾多女性電商平臺也采取了一些轉型策略。近兩年，聚美優品先是自建聚美影視，進軍影視界，隨后，又追隨一個又一個熱點，先后入局了空氣凈化器、無人機、共享充電寶等項目。雖跨界多領域，但對解決電商主業的問題顯然并無太多增益。

　　美麗說和蘑菇街合并后，轉型也成為雙方的心病。雙方的投資人曾經希望通過合并降低人力、品牌等成本投入，提升營收規模，進而形成合力沖擊IPO。

　　然而事與愿違。2015年，美麗說通過冠名綜藝節目《奔跑吧兄弟》、簽約鹿晗代言等營銷獲得了高關注度，同時提高了營收。但在合并后，集團停止了與鹿晗的代言合約及《奔兄》冠名。節約了大量開支的同時，帶來了營收下滑的數據。此后，蘑菇街曾經嘗試過網紅直播、商家倒流、甚至開設店鋪等業務，但因為規模太小無法力挽狂瀾。

　　眾多的女性電商中，唯有唯品會一家選擇了正確轉型：將限定SKU的特賣模式轉型為全品類的平臺，獲得更多的客群。擺脫了女性電商頭銜的唯品會，目前已穩定在綜合電商排名的第三位。

　　至于女性電商的模式本身，未來的選擇也有限，打女性牌依靠性價的模式，電商巨頭也在做，繼續下去并無優勢;擴大品類，不止做女性行業，又跟巨頭同質化;做社交電商，又沒有微信微博之類的社交工具做支撐。

　　戰略和模式的問題下，女性電商們似乎被自身的癥結綁住了，如果不能治好沉疴，等待女性電商的，或者是被市場拋棄，或者被電商巨頭收編。

　　【鈦媒體作者：文/陸涵之】