作為明天系險企，天安人壽在快速發(fā)展過程中，高管變動、公司治理和風(fēng)險管理等問題一直如影隨形。近日，北京商報記者從天安人壽官網(wǎng)獲悉，該公司法定代表人將變更為陳玉龍并獲監(jiān)管批復(fù)。新掌門人上任，不得不面對業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、盈利壓力等一系列挑戰(zhàn)。

　　高管頻頻更換

　　近日，天安人壽發(fā)布公告稱，經(jīng)公司董事會和股東大會審議通過并經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)，公司法定代表人將變更為陳玉龍。

　　北京商報記者注意到，天安人壽去年以來高管變更頻頻，今年以來掌門人一直處于空缺的狀態(tài)。據(jù)了解，去年5月，天安人壽將法人代表和董事長由韓德變更為崔勇。而陳玉龍則是于去年6月17日獲批擔(dān)任天安人壽副總經(jīng)理并主持工作。有消息稱，去年11月，崔勇就已離開天安人壽，并加盟華夏久盈資產(chǎn)管理。此次回歸老東家持股的資管公司引起外界極大的關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)多認(rèn)為，崔勇的離職與去年年中保監(jiān)會對天安人壽開展萬能險專項檢查有關(guān)。對此，天安人壽對北京商報記者表示：“崔勇的離職是因個人發(fā)展原因，與監(jiān)管無關(guān)。”去年10月，保監(jiān)會對天安人壽在萬能單獨賬戶管理、互聯(lián)網(wǎng)保險銷售、客戶信息真實性管理等方面存在的問題下發(fā)監(jiān)管函并要求整改。

　　事實上，不管是崔勇還是陳玉龍，均出身于華夏人壽。公開資料顯示，陳玉龍先后任職于平安人壽、新華人壽、生命人壽、華信財險、華夏人壽。在任職華夏人壽副總裁時，公司營銷業(yè)務(wù)連續(xù)三年突飛猛進(jìn)，2013年營銷標(biāo)保3.6億元，2014年營銷標(biāo)保7.6億元，2015年當(dāng)時預(yù)計突破15億元，三年增長580%，創(chuàng)造了震驚業(yè)界的速度。這與天安人壽近年來的經(jīng)營表現(xiàn)也較為相似。

　　拉開此次高管變動大幕的源頭，是天安人壽違規(guī)經(jīng)營被罰的事實。2015年8月10日，因報送虛假備案材料、以虛假發(fā)票套取資金、違規(guī)運(yùn)用保險資金等，天安人壽被保監(jiān)會開出62萬元的罰單，已離職的原總經(jīng)理郭自光被追責(zé)罰款10萬元。此后，天安人壽董事、監(jiān)事也變更頻繁。根據(jù)天安人壽2017年二季度償付能力報告顯示，在天安人壽11位董事和監(jiān)事中，史歡宇、唐寧、程隆云三位均為去年加入該公司出任董事或獨立董事。郭東海、董云鵬、李松澤三位均為2015年底出任該公司監(jiān)事。也就是說，天安人壽董事和監(jiān)事在前兩年變動率達(dá)到54.5%。

　　高管頻頻變動，也讓天安人壽的評級展望也被降低，調(diào)整至“負(fù)面”。近日，中債資信將天安人壽的評級展望由2017年一季度的“穩(wěn)定”調(diào)整至“負(fù)面”。中債資信在《天安人壽2015年資本補(bǔ)充債二季度跟蹤評級報告》中表示，天安人壽的公司治理和風(fēng)險管理穩(wěn)定性仍有待提高。2016年以來，天安人壽經(jīng)歷了法人代表和主要負(fù)責(zé)人變更、董事長和董事辭職等高管人員調(diào)整。而管理團(tuán)隊變化將帶來戰(zhàn)略方針調(diào)整，對運(yùn)營管理穩(wěn)定性和戰(zhàn)略執(zhí)行情況產(chǎn)生不確定性，天安人壽未來發(fā)展方向及經(jīng)營效果有待關(guān)注。

　　虧損再次加大

　　公開資料顯示，天安人壽原名恒康天安人壽，成立于2000年。天安人壽成立的頭十年在經(jīng)營上并沒有太大的起色，直到2011年，原新華人壽總裁孫兵帶領(lǐng)郭自光等一批原新華舊將加盟后，天安人壽受到了市場的關(guān)注。

　　回溯天安人壽的發(fā)展，2010-2014年天安人壽已賺保費分別為3.4億元、7.3億元、14.3億元、20億元、27.8億元。2015年是一個分水嶺，保費增速一路高歌，2015年和2016年已賺保費分別達(dá)到191.2億元、307億元。今年上半年，天安人壽延續(xù)這一態(tài)勢，總保費收入達(dá)到555億元，達(dá)到去年全年的180%。

　　在疾速發(fā)展的背后，天安人壽凈利潤卻不容樂觀。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，天安人壽曾經(jīng)連年虧損，2010-2014年天安人壽凈利潤分別為－1347萬元、－1.78億元、－3.8億元、－7.1億元、－2.6億元。2015－2016年扭虧為盈，分別實現(xiàn)盈利2969萬元、8851萬元。不過，今年上半年虧損額度達(dá)到－7.72億元。對此，天安人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，2017年上半年，為實現(xiàn)公司持續(xù)快速發(fā)展，天安人壽加大了對各業(yè)務(wù)渠道的投入力度，投入費用環(huán)比有較大增長，同時為保證新籌機(jī)構(gòu)能夠保持較高水平，天安人壽加大了對二、三、四級機(jī)構(gòu)在硬件籌建和軟實力提升方面的費用投入。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，在監(jiān)管日趨嚴(yán)格、金融去杠桿的政策背景下，在資金規(guī)?？焖僭鲩L、投資市場出現(xiàn)資產(chǎn)荒的不利市場環(huán)境下，天安人壽選擇了穩(wěn)健的資產(chǎn)配置原則，導(dǎo)致了階段性的投資收益率偏低。因此，上半年出現(xiàn)了虧損。而投資方面，從內(nèi)部來看，天安人壽2017年上半年承保業(yè)務(wù)規(guī)模較大，資金流入快，流動性資產(chǎn)占比高、費用支出增長較快等因素；從外部來看資本市場波動較大，信用風(fēng)險相對偏高，天安人壽適當(dāng)控制了資產(chǎn)配置節(jié)奏，避免投資資產(chǎn)遭受較大風(fēng)險；從中長期來看，這一安排有利于控制投資組合風(fēng)險，提升長期投資收益水平。綜合內(nèi)外部形勢，出于風(fēng)險管控的考慮，天安人壽有意選擇了穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略。

　　對于流動性風(fēng)險，中債資信也在報告中指出，天安人壽整體流動性風(fēng)險相對可控，主要依據(jù)則是天安人壽流動性指標(biāo)在跟蹤期內(nèi)有較大幅度提升以及投資資產(chǎn)中流動性資產(chǎn)占比較高。數(shù)據(jù)顯示，天安人壽2017年3月底的流動性資產(chǎn)占比已由2016年底的12.45%提升至22.49%。不過，由于天安人壽的負(fù)債久期大于資產(chǎn)久期，且久期缺口逐漸擴(kuò)大，天安人壽面臨的再投資風(fēng)險較大。數(shù)據(jù)顯示，2016年天安人壽久期缺口為2.24年。而這一系列經(jīng)營數(shù)據(jù)能否轉(zhuǎn)好，都將是新任掌門人所面臨的挑戰(zhàn)。

　　轉(zhuǎn)型仍待觀察

　　去年以來,保監(jiān)會出臺了一系列新規(guī),對中短存續(xù)期產(chǎn)品的風(fēng)險保障水平進(jìn)行合規(guī)限制,在險資運(yùn)用、公司治理等方面做出引導(dǎo)。

　　“受保監(jiān)會加強(qiáng)中短存續(xù)期產(chǎn)品監(jiān)管影響，天安人壽前期的發(fā)展模式面臨較大的調(diào)整壓力。”中債資信指出，原有產(chǎn)品體系會受到一定沖擊，相關(guān)渠道、人員儲備等面臨調(diào)整，承保端收入或出現(xiàn)負(fù)相變化，市場競爭力有所弱化。而天安人壽在回歸保險本源的轉(zhuǎn)型方面將是一個長期的過程，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整效果仍待觀察。

　　2016年，天安人壽進(jìn)行大手筆增資，其注冊資本從45億元直接增至145億元，晉級壽險公司前列。陳玉龍曾公開表態(tài)：“天安人壽注冊資本金達(dá)到145億元，2017年還會繼續(xù)投資，保證核心業(yè)務(wù)健康穩(wěn)定地發(fā)展。”不過，百億增資并未讓這家公司的償付能力出現(xiàn)多大變化，依舊在下游徘徊，其二季度核心償付能力充足率為101.98%，綜合償付能力充足率為130.6%。

　　在公司轉(zhuǎn)型方面，天安人壽表示：在2015年下半年，天安人壽領(lǐng)導(dǎo)層即提出了“期躉并舉，價值成長”的發(fā)展戰(zhàn)略，加大力度發(fā)展期繳型和價值型業(yè)務(wù)，并在之后積極貫徹保監(jiān)會的相關(guān)政策要求，落實“保險業(yè)姓保”的精神。2017年以來，天安人壽個險、銀保、經(jīng)代等多渠道發(fā)力，續(xù)期保費增長迅猛。截至2017年7月末，天安人壽續(xù)期保費65.93億元，去年同期5.71億元，同比增長1055%，這一成績即是天安人壽大力發(fā)展價值型業(yè)務(wù)的成果。