僅30%虛假陳述公司被起訴

　　有些上市公司的行為實際上已經損害了中小投資者的合法權益，但后者并不知情，甚至也不了解其所受損失可以通過法律途徑全部獲得賠償。

　　此前，由于面臨訴訟成本高、舉證難、耗時長等問題，中小投資者對上市公司虛假陳述等提起證券民事賠償訴訟時常常感到“有心無力”。

　　“我們普通投資者十分痛恨上市公司、高管和控股股東損害中小散戶利益的行為，但是人單力薄，現實中感到很無力。對侵害自身權益的信息也大多是通過股吧、微信和新聞才事后了解到的。”已炒股多年的李女士在接受采訪時表示。

　　她認為，通過訴訟維護自身權益存在諸多困難：一方面，中小投資者缺乏專業的法律知識和主觀維權意識，加之時間和精力有限，損失金額又較小，因此大多數情況下，維權不了了之；另一方面，證券市場也缺乏專業公益機構及時發布準確的維權信息，來幫助中小投資者評估風險和節省成本。

　　長期和基層投資者打交道的長江證券上海市福州路營業部副總經理朱曉紅向記者介紹，經常會有客戶向營業部工作人員發牢騷，又被某某信息誤導，結果高買低賣虧損嚴重，也不知道怎么去維權，很少有客戶真去花時間和精力打官司告上市公司。

　　據統計，2001年至2015年間，共有214家上市公司因虛假陳述被行政處罰，但公開信息顯示，僅有65家被投資者提起證券民事賠償訴訟，占比僅為30%。從投服中心近期隨機開展的投資者電話訪談結果來看，有些上市公司的行為實際上已經損害了中小投資者的合法權益，但是后者并不知情，甚至也不了解其所受損失可以通過法律途徑全部獲得賠償。

　　長期從事證券侵權民事賠償訴訟的上海明倫律師事務所王智斌律師分析認為，針對證券市場投資者權利救濟問題，英美法系國家主要采用集團訴訟對群體性權利進行救濟，特別是美國的集團訴訟采用退出制，只要廣大適格投資者未明示選擇退出集團的意愿，就可以來分享集團訴訟的索賠成果。目前，我國尚未建立集團訴訟制度，因此在現有訴訟機制下，只有每個受損投資者自己去主動維權才有可能獲賠，在這種情況下，投資者的權益意識、維權積極性就顯得尤為重要。

　　探索構建投資者保護新機制

　　投服中心將以具體案例為抓手，以機制建設為重點，積極探索資本市場中小投資者保護新途徑，切實維護好中小投資者的合法權益。

　　因此，投服中心的“伸出援手”，引入支持訴訟，無疑將給中小投資者以巨大支持，而這還只是一個開始。

　　證券市場侵權行為往往具有受損人數眾多而單個損失金額較小的特點，受損中小投資者單獨維權不僅需要耗費較高的時間和精力成本，還要承擔以其專業知識儲備所不能預期到的敗訴風險，一旦遭遇困難，往往會選擇放棄維權。

　　上海消保委副秘書長唐健盛認為，中小投資者往往在維權時會面臨與消費者相似的不利境地，比如信息不對稱、舉證能力缺乏以及在維權方面無法投入足夠的資金和時間等。目前，在消費者權益保護領域，消保委通過支持訴訟和公益訴訟能較好地解決這個維權難點。此次，能夠在證券領域引入支持訴訟，在現行法律下同樣具有可行性，可以為中小投資者維權提供很大幫助，具有積極的實踐意義。

　　記者注意到，就在今年6月30日，投服中心與中華全國律師協會金融證券保險專業委員會簽署合作備忘錄，雙方將進一步整合優勢資源，搭建相互協作的法律服務平臺，充分發揮證券專業律師在證券支持訴訟等投資者維權救濟中的作用。

　　中華全國律師協會副會長、匹凸匹案訴訟代理人之一呂紅兵認為，投服中心積極回應中小投資者維權的迫切訴求，通過開展證券支持訴訟，接受投資者委托，協助投資者準備證據材料打官司，為投資者節省了大量維權時間、縮短了維權程序。此類訴訟也為廣大潛在受損投資者明確了訴訟預期，起到示范維權救濟效果。同時，訴訟著重追究對證券侵權行為存在過錯的上市公司高管及實際控制人等主體的賠償責任，有助于督促上市公司董監高勤勉盡責，確保上市公司依法合規經營。

　　徐明也指出，此次證券支持訴訟僅僅是一個開端，下一步，投服中心將密切關注證券市場中侵害中小投資者合法權益的違法違規行為，陸續啟動一批證券虛假陳述等民事賠償案件的支持訴訟工作，以具體案例為抓手，以機制建設為重點，積極探索資本市場中小投資者保護新途徑，切實維護好中小投資者的合法權益。