美元狂跌一整年經(jīng)濟(jì)學(xué)人“巨無霸指數(shù)”有如何？

來源:環(huán)球外匯 2018-01-19 16:15 http://www.xbkwei.com/

　　目前，在美國城市中一個巨無霸漢堡的平均售價(jià)為5.28美元。如果當(dāng)?shù)鼐逕o霸漢堡的售價(jià)兌換成美元超過這一數(shù)字，那么這種貨幣就偏貴；如果低于這一基準(zhǔn)價(jià)，那么這種貨幣就被低估。

　　以歐元為例，當(dāng)前一個巨無霸漢堡在歐元區(qū)的平均售價(jià)為3.95歐元，折合4.84美元。這意味著歐元兌美元匯率仍被低估了8.4%。不過，即便如此，歐元在過去半年中依然升值明顯——要知道在去年7月上次巨無霸指數(shù)發(fā)布時(shí)，歐元要整整被低估16%。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)此前在葡萄牙辛特拉(Sintra)的一次會議上暗示，該央行將很快啟動削減購債計(jì)劃，歐元隨即飆升。就好像外匯市場突然意識到它有多便宜一般。

　　而以一籃子貨幣衡量，美元看起來仍然偏貴。 根據(jù)目前的匯率，只有三個國家(瑞士、挪威和瑞典)折合美元后的漢堡售價(jià)比美國更高。但這并不一定意味著這些國家的貨幣就應(yīng)出現(xiàn)貶值。一個漢堡的成本部分取決于當(dāng)?shù)刈饨鸷托劫Y，這在上述富裕的歐洲國家尤為昂貴。因此，一頓飯的價(jià)格有時(shí)可能并不能很好地反映一個國家在貿(mào)易市場上的競爭力。例如，瑞士和挪威的貨幣看起來很貴，但這兩個國家當(dāng)前都處在巨大的貿(mào)易順差之中。

　　在發(fā)達(dá)國家中，目前似乎只有英國和日本的貨幣被低估的較為明顯。英鎊的貶值是有原因的——英國退歐，但日元要想長期保持如此低廉的價(jià)格可能將較為困難。歐元過去半年的經(jīng)歷已經(jīng)證明，結(jié)束貨幣寬松的微妙暗示可能會促使本幣大漲，而這樣的一幕同樣可能發(fā)生在日元身上!法國興業(yè)銀行的Kit Juckes指出，日元可能會出現(xiàn)類似的“辛特拉時(shí)刻(Sintra moment，指代上文所述德拉基鷹派講話后歐元大漲)”。

　　當(dāng)然，對于那么后悔未能把握住歐元過去半年來升勢的投資者而言，如今似乎依然有其他方法可以補(bǔ)救。波蘭和捷克共和國與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有著緊密的聯(lián)系，并且兩國GDP當(dāng)前也增長勢頭強(qiáng)勁。按照巨無霸理論，波蘭茲羅提兌美元的匯率目前被低估了44%，捷克克朗則被低估了28%!

　　一般來說，以購買力平價(jià)為基礎(chǔ)的貨幣計(jì)量方法在比較收入相近的國家時(shí)效果最好。也就是說，許多新興市場國家的貨幣目前看起來確實(shí)仍非常便宜。例如，即使在油價(jià)大幅上漲之后，俄羅斯盧布仍被低估了57%。

原標(biāo)題：美元狂跌一整年后：最新的“巨無霸指數(shù)”如何了？

責(zé)任編輯：朱惠娥