養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)擴(kuò)大至全國，這將如何影響你我的養(yǎng)老錢？國家金融監(jiān)督管理總局日前發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)養(yǎng)老理財業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》）提出，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點與個人養(yǎng)老金制度實施范圍一致，擴(kuò)大至全國，試點期限延長至三年，試點機(jī)構(gòu)擴(kuò)大至符合開業(yè)滿三年、經(jīng)營管理審慎等條件的理財公司。

  試點地區(qū)擴(kuò)大至全國

  作為第三支柱養(yǎng)老保險體系的重要一環(huán)，我國養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點近年來穩(wěn)步推進(jìn)并取得了積極成效。2021年9月，原中國銀保監(jiān)會在武漢、成都、深圳、青島四地啟動養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點；2022年3月，試點范圍擴(kuò)至北京、沈陽、長春、上海、武漢等十地。

  隨后，個人養(yǎng)老金制度于2022年11月在全國部分城市先行實施，并于2024年底推廣至全國。與此同時，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)也登上舞臺并穩(wěn)步發(fā)展，這其中就包含了個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品。《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》顯示，自個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)開展以來，6家理財公司已累計推出35只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品；截至2025年6月末，產(chǎn)品個人養(yǎng)老金份額余額超151.6億元，較年初增長64.7%，開立個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品行業(yè)信息平臺賬戶的投資者超143.9萬人，較年初增長46.2%。

  “養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)擴(kuò)大至全國，與個人養(yǎng)老金制度實施范圍一致，加強(qiáng)養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點與個人養(yǎng)老金制度統(tǒng)籌銜接。”金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人答記者問時表示，試點額度提高至各試點機(jī)構(gòu)上年末凈資本扣除風(fēng)險資本后余額的5倍，金融監(jiān)管總局可以根據(jù)審慎監(jiān)管原則進(jìn)行調(diào)整。

  招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，發(fā)展養(yǎng)老理財產(chǎn)品能夠健全我國養(yǎng)老保險體系第三支柱，緩解我國日益增長的養(yǎng)老壓力，為投資者提供更多選擇，鼓勵更多家庭將部分儲蓄轉(zhuǎn)化為長期養(yǎng)老投資。“這也將促進(jìn)理財公司進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，完善產(chǎn)品體系，拓展服務(wù)對象和服務(wù)模式。”

  根據(jù)《通知》，理財公司同時參與養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點、個人養(yǎng)老金理財業(yè)務(wù)的，新發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品可以自動納入個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品名單。目前，個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制，堅持自愿原則，繳費(fèi)由參加人個人承擔(dān)，買什么、什么時候買也由參加人自主決定，如購買符合規(guī)定的儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品等。

  “當(dāng)前，針對個人養(yǎng)老金賬戶投資的養(yǎng)老理財產(chǎn)品數(shù)量偏少，明顯少于公募基金，難以完全滿足需求。”董希淼說，接下來應(yīng)進(jìn)一步支持理財公司創(chuàng)新適配養(yǎng)老理財投資的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品，加快構(gòu)建起具有不同形態(tài)、期限、風(fēng)險特征的產(chǎn)品體系，讓投資者有更豐富的選擇，更好滿足投資者多元化需求。

  鼓勵長期投資多元配置

  養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)擴(kuò)大至全國后將發(fā)生哪些變化？一是鼓勵長期投資，二是實施優(yōu)惠費(fèi)率，三是增加多樣化增值服務(wù)。

  “長錢長投”是養(yǎng)老理財產(chǎn)品的突出特征，投資者之所以購買相關(guān)產(chǎn)品，并非為了獲取短期收益，而是為了給自己的老年生活儲備一份保障。《通知》提出，鼓勵試點理財公司發(fā)行10年期以上，或者最短持有期5年以上等長期限養(yǎng)老理財產(chǎn)品；與此同時，支持試點理財公司研發(fā)符合個人養(yǎng)老金參加人養(yǎng)老需求、具有長期限特征且具有一定收益率的個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品。

  “這有助于增加養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給的多元性與靈活性，更好滿足投資者需求，還能引導(dǎo)投資者形成健康可持續(xù)的養(yǎng)老理財理念、科學(xué)制定養(yǎng)老規(guī)劃、更加有效地將手中的長期資金轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老錢。”董希淼說。

  明確了長錢長投，還要解決長錢往哪里投這一問題，資金投向既決定了理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，也在很大程度上影響著理財產(chǎn)品收益。《通知》提出，支持理財公司投資與養(yǎng)老特征相匹配的長期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過適當(dāng)方式參與投資國家重大工程和重大項目建設(shè)，加大對健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的支持力度，同時，支持理財公司豐富投資方式，在堅守職能定位、依法合規(guī)的前提下，以債券、股票、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和衍生品等多種方式投資養(yǎng)老領(lǐng)域資產(chǎn)。

  普惠性是養(yǎng)老理財產(chǎn)品的另一顯著特征。《通知》提出，支持養(yǎng)老理財產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)、銷售機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)在商業(yè)可持續(xù)的基礎(chǔ)上，對養(yǎng)老理財產(chǎn)品管理費(fèi)、銷售費(fèi)和托管費(fèi)等實施一定費(fèi)率優(yōu)惠。

  此外，投資者還有望獲得更多個性化、綜合化的金融增值服務(wù)。《通知》提出，支持試點理財公司依法在養(yǎng)老理財產(chǎn)品購買、贖回、分紅等方面進(jìn)行靈活設(shè)計，更好匹配投資者個性化養(yǎng)老需求；支持試點理財公司將養(yǎng)老理財產(chǎn)品收益領(lǐng)取與健康、養(yǎng)老照護(hù)等養(yǎng)老場景有機(jī)結(jié)合，為投資者提供養(yǎng)老金融綜合解決方案。

  完善管理有效防控風(fēng)險

  長錢要長投，更要穩(wěn)投。如何確保養(yǎng)老理財產(chǎn)品投資的穩(wěn)健性？“理財公司要落實主體責(zé)任，完善內(nèi)部管理機(jī)制，有效防控風(fēng)險。”金融監(jiān)管總局上述負(fù)責(zé)人說，要建立健全長期考核機(jī)制、強(qiáng)化產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險提示、健全風(fēng)險化解機(jī)制、統(tǒng)一平臺管理。

  對于投資者來說，如何有效識別養(yǎng)老理財產(chǎn)品的真?zhèn)涡裕扛鶕?jù)監(jiān)管要求，除了養(yǎng)老理財產(chǎn)品、個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，理財公司發(fā)行的其他理財產(chǎn)品不得在產(chǎn)品名稱或銷售文件中使用“養(yǎng)老”或其他可能造成混淆誤導(dǎo)的字樣。如果投資者對產(chǎn)品的真?zhèn)涡源嬉桑赏ㄟ^中國理財網(wǎng)查詢，該網(wǎng)站由銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕ㄔO(shè)運(yùn)營。

  “銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行闹С质袌鰴C(jī)構(gòu)接入個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品行業(yè)信息平臺，全面開展個人養(yǎng)老金理財業(yè)務(wù)。”理財?shù)怯浲泄苤行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說。

  確定了理財產(chǎn)品的真?zhèn)涡裕绾芜x擇符合自身風(fēng)險偏好與需求的產(chǎn)品？多位業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者要仔細(xì)閱讀理財產(chǎn)品說明書，理財公司則要強(qiáng)化信息披露、充分提示風(fēng)險。其中，新發(fā)養(yǎng)老理財產(chǎn)品時，理財公司應(yīng)將產(chǎn)品業(yè)績展示與基礎(chǔ)資產(chǎn)表現(xiàn)相掛鉤，客觀反映基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征，并向投資者提示產(chǎn)品在不同風(fēng)險條件下的收益結(jié)果可能性，引導(dǎo)投資者建立合理預(yù)期。（記者 郭子源）