10月31日，世界黃金協會發布了三季度《全球黃金需求趨勢報告》（下稱“報告”）。報告顯示，全球央行持續強勁購金態勢，為黃金需求提供助力。報告顯示，三季度全球央行凈購黃金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量。盡管未能打破2022年三季度紀錄，但2023年年初至今的央行購金需求已達800噸，創下了協會有該項數據統計以來的最新紀錄。

　　此外，報告數據顯示，三季度黃金需求（不含場外交易）為1147噸，比五年平均水平高出8%。三季度黃金投資需求為157噸，同比增長56%，但與五年平均水平相比仍顯疲軟。

　　值得注意的是，世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示：“今年以來，黃金需求一直保持韌性，在利率高企和美元走強的不利因素影響下仍表現良好。我們的報告顯示，與五年平均水平相比，三季度的黃金需求保持在健康水平。展望未來，出于對地緣政治緊張局勢加劇以及全球央行購金持續強勁的預期，黃金需求可能會實現出乎意料的增長。”

　　全球央行購金需求持續增長

　　報告顯示，2023年前三個季度，全球央行購金需求同比增長了14%，達到創紀錄的800噸；三季度央行凈購金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量。

　　全球黃金投資方面，三季度需求為157噸，同比增長56%，但與五年平均水平相比仍顯疲軟。歐洲需求的下降影響了三季度全球的金條和金幣投資總需求。其中，金條和金幣投資為296噸，同比減少14%；全球黃金ETF流出139噸，主要受到投資者預期利率將持續高企的情緒影響，相比去年同期的流出量（244噸）大幅減少。

　　據香港萬得通訊社，全球第四大資產管理公司道富環球（State Street Global Advisors）近日表示，預計各國央行將繼續發揮黃金凈購買者的作用。該公司指，隨著各國尋求擺脫美元儲備“過度集中”的局面，央行購買黃金的這一趨勢應該會持續下去。此外，除了儲備多元化，這一趨勢還受到央行希望在不增加信用風險的情況下加強資產負債表和增加流動性的愿望推動。

　　該機構黃金策略主管麥克斯韋·戈爾德（Maxwell Gold）表示：“鑒于當今經濟和政治風險不斷增加，推動央行購買黃金的原因——實現儲備多元化、改善資產負債表以及從無信用風險的資產中獲得流動性——可能不會改變。”

　　黃金場外投資也在持續走強，三季度場外投資達120噸，部分源于土耳其高凈值群體需求的增長以及其他市場的庫存補充。總供應量方面，三季度全球黃金總供應量達1267噸，同比增長6%；金礦年初至今產量達2744噸，創下同比最高紀錄。金價的持續高企，也導致回收金總量達到289噸，同比增長8%。

　　中國對黃金需求強勁

　　國內方面，三季度黃金零售需求（金飾+金條金幣）總量為235噸，同比微漲1%。年初至今，國內黃金零售需求累計678噸，同比去年上升13%

　　具體來看，三季度中國國內金飾需求總量為154噸，同比下降6%，但較二季度環比增長16%。報告分析稱，較高的基數和金價上漲是導致金飾需求同比小幅下降的原因，而季節性因素和二季度的需求疲軟則促成了三季度的環比增長。2023年年初至今，中國國內金飾總需求已達481噸，同比增長8%。

　　金條和金幣三季度需求強勁，達82噸，同比增長16%，環比飆升66%。黃金熱度的上升和投資者的避險需求起到了關鍵作用。年初至今，國內金條和金幣總需求達到197噸，較2022年同期增長25%，高于10年均值。

　　中國市場黃金ETF三季度凈流入扭轉了此前的疲軟局面。數據顯示，截至9月底，中國市場黃金ETF資產管理規模（AUM）為270億元人民幣（約合37億美元），三季度凈流入45億元人民幣（約合6億美元）；持倉增加9.5噸至59.7噸，年初至今凈流入約合40億元人民幣（約合5億美元，8噸）。

　　展望未來，世界黃金協會中國區CEO王立新表示，四季度的金飾需求將保持相對穩定。國內婚慶金飾需求、各種購物節和節假日或將促進金飾消費，但人民幣金價的走高和時間較晚的春節可能會將傳統的黃金消費旺季推遲至2024年初，從而限制四季度的金飾需求。

　　“而黃金投資方面，四季度的國內零售黃金需求將保持強勁。與其他資產相比，人民幣金價年初至今的回報率更具吸引力，外加經濟和地緣政治的不確定性，可能會繼續推高國內投資者的避險需求。但與金飾類似，較晚的春節假期或許會不利于今年四季度需求的增長。”王立新進一步闡述道。（中國基金報記者 趙心怡 葉詩婕）