我國(guó)已連續(xù)多年保持全球最大的商品衍生品市場(chǎng)地位。今年，我國(guó)期貨業(yè)又創(chuàng)下4項(xiàng)“歷史新高”。未來，在商品期貨期權(quán)方面，將繼續(xù)推出各類符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的商品期貨，逐步實(shí)現(xiàn)已上市期貨品種的期權(quán)全覆蓋，并加大對(duì)商品指數(shù)期貨、航運(yùn)指數(shù)期貨等指數(shù)類期貨的研究開發(fā)力度。生豬期貨這一空白也會(huì)盡快填補(bǔ)——

　　12月1日，2019第十五屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)在深圳召開。記者從會(huì)上了解到，我國(guó)已連續(xù)多年保持全球最大的商品衍生品市場(chǎng)地位。今年，我國(guó)期貨業(yè)又創(chuàng)下4項(xiàng)“歷史新高”：上市14個(gè)新品種，為歷年之最。截至10月底，全市場(chǎng)資金總量達(dá)5450億元，為歷史最高，較年初增長(zhǎng)25.58%，是繼2010年、2015年之后，10年內(nèi)的第三次大幅增長(zhǎng)。近期，全市場(chǎng)持倉(cāng)量躍上了2100萬(wàn)手，也創(chuàng)出了歷史新高。股指期貨市場(chǎng)交易和風(fēng)險(xiǎn)管理功能已恢復(fù)正常，近來股指期貨持倉(cāng)量穩(wěn)定在30萬(wàn)手以上，最高達(dá)到35萬(wàn)多手，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，按照習(xí)近平總書記提出的“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”的總要求，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化改革方向，加強(qiáng)期貨市場(chǎng)整體謀劃，發(fā)生了一系列可喜變化。

　　新品種上市步伐加快

　　2019年，我國(guó)期貨市場(chǎng)新品種上市步伐顯著加快。今年新上市了紅棗、20號(hào)膠、尿素、粳米期貨、苯乙烯、不銹鋼期貨在內(nèi)的6個(gè)商品期貨和天膠、棉花、玉米3個(gè)商品期權(quán)，12月還將有純堿期貨以及PTA、甲醇、鐵礦石、黃金期權(quán)5個(gè)品種上市。今年新品種上市數(shù)量將達(dá)14個(gè)，為我國(guó)期貨市場(chǎng)歷年之最。

　　方星海宣布，預(yù)計(jì)到今年12月底，中國(guó)期貨市場(chǎng)上市品種數(shù)量達(dá)75個(gè)。“初步形成了商品金融、期貨期權(quán)、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外、境內(nèi)境外協(xié)同發(fā)展的局面。”方星海說。

　　為什么要加速推出新的期貨期權(quán)？全國(guó)政協(xié)委員肖鋼認(rèn)為，衍生品市場(chǎng)是金融市場(chǎng)不可或缺的組成部分，要充分發(fā)揮衍生品市場(chǎng)在抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)中的作用，提供更加豐富的產(chǎn)品與工具，提升衍生品市場(chǎng)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)與國(guó)際影響力。

　　當(dāng)前，我國(guó)已是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，風(fēng)險(xiǎn)管理需求巨大，有力支撐了期貨衍生品市場(chǎng)。大連商品交易所黨委書記、理事長(zhǎng)李正強(qiáng)表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。從金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的角度來看，金融業(yè)應(yīng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多服務(wù)，除了解決資金融通問題外，還要為實(shí)體企業(yè)提供高效的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等衍生產(chǎn)品正是管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

　　據(jù)記者了解，我國(guó)期貨及衍生品已覆蓋糧、棉、油、糖、果、木、蛋、有色、化工、黑色、能源、貴金屬以及股票、利率等國(guó)民經(jīng)濟(jì)大多數(shù)領(lǐng)域。在品種方面，一些期貨品種已位居全球前列，如螺紋鋼、鐵礦石位列全球金屬衍生品前2位。我國(guó)還根據(jù)國(guó)情，開發(fā)了具有中國(guó)特色的品種，比如雞蛋、蘋果期貨、PTA期貨等。再比如，國(guó)際市場(chǎng)沒有化工品期貨的成功先例，而我國(guó)已擁有全球最大的化工品期貨板塊。

　　方星海表示，將進(jìn)一步加大品種供給，豐富衍生品工具體系。在商品期貨期權(quán)方面，將繼續(xù)推出各類符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的商品期貨，逐步實(shí)現(xiàn)已上市期貨品種的期權(quán)全覆蓋，并加大對(duì)商品指數(shù)期貨、航運(yùn)指數(shù)期貨等指數(shù)類期貨的研究開發(fā)力度。生豬期貨是在我國(guó)特定的生產(chǎn)情況和消費(fèi)習(xí)慣下特別需要的一個(gè)期貨品種，也會(huì)盡快填補(bǔ)這一空白。

對(duì)外開放不斷擴(kuò)大

　　2018年，我國(guó)原油、鐵礦石和PTA作為特定品種向國(guó)際投資者開放。今年，上海期貨交易所的20號(hào)膠期貨又成為新的國(guó)際化品種。這4個(gè)國(guó)際化期貨品種的探索實(shí)踐，使得特定品種對(duì)外開放的路徑已基本成形。

　　目前，中國(guó)原油期貨上市不到兩年，成交量已穩(wěn)居全球第三。20號(hào)膠期貨平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮。上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海表示，集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)立項(xiàng)，爭(zhēng)取明年掛牌上市。這將是我國(guó)期貨市場(chǎng)首次從產(chǎn)品拓展到服務(wù)領(lǐng)域。明年上期所還將復(fù)制原油模式，開發(fā)上市低硫燃料油品種。此外，還將推動(dòng)銅期貨存量品種國(guó)際化。

　　當(dāng)前，PTA期貨引入境外交易者落地已滿一年。截至今年10月底，PTA期貨境外交易者日均交易量占比7.5%。PTA期貨在東亞、東南亞、歐美國(guó)家的影響力持續(xù)增強(qiáng)。鄭州商品交易所總經(jīng)理魯東升表示，下一步鄭商所積極推動(dòng)甲醇等特定品種對(duì)外開放。

　　今年11月份，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷與國(guó)內(nèi)2家鋼廠以鐵礦石期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，簽訂了鐵礦石基差貿(mào)易合同。英國(guó)礦山企業(yè)英美資源公司也已參與鐵礦石期貨交易。這意味著境外礦山、貿(mào)易商已開始利用大商所鐵礦石期貨價(jià)格，逐步開展鐵礦石人民幣業(yè)務(wù)，把鐵礦石期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)。目前，大商所鐵礦石期貨境外客戶成交量、持倉(cāng)量占比分別為4.8%、2.8%。

　　李正強(qiáng)表示：“今年是國(guó)際化鞏固之年，相信2020年，期貨市場(chǎng)開放之花會(huì)開得更艷。”他表示，大商所將加快推進(jìn)棕櫚油、黃大豆1號(hào)、線型低密度聚乙烯、聚丙烯等品種對(duì)外開放工作。

　　方星海表示，期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放既符合我國(guó)國(guó)際貿(mào)易大國(guó)發(fā)展需要，也是我國(guó)期貨市場(chǎng)提升國(guó)際定價(jià)能力的必然途徑。要逐步推動(dòng)具備條件的商品期貨和期權(quán)品種實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。

　　期貨公司面臨優(yōu)勝劣汰

　　今年，南華期貨、瑞達(dá)期貨兩家期貨公司成功在A股上市，實(shí)現(xiàn)了期貨公司IPO“零的突破”。期貨公司上市將促使期貨公司股東結(jié)構(gòu)走向多元，資本實(shí)力不斷增強(qiáng)。

　　“行業(yè)不能再惡性競(jìng)爭(zhēng)了！”這是在2019第十五屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)上眾多業(yè)內(nèi)人士的心聲。

　　一位期貨公司總經(jīng)理告訴記者，今年多數(shù)期貨公司“增產(chǎn)不增收”。雖然期貨期權(quán)品種增加，交易量增加，但是期貨公司的收益沒有增加，他分析，主要原因是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)紀(jì)收入下降。由于期貨資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)子公司的收入占比還很小，期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力面臨挑戰(zhàn)。

　　新湖期貨有限公司董事長(zhǎng)馬文勝告訴記者，2017年，149家期貨公司中盈利數(shù)量是歷年最多的，當(dāng)年期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和期貨公司總收入都創(chuàng)歷史新高。不過，2018年就不如2017年，今年虧損的期貨公司還會(huì)增多，主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降。

　　馬文勝認(rèn)為，這是行業(yè)收入結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型的結(jié)果。期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下降，但咨詢業(yè)務(wù)以及資管業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)收入這兩年在上升，說明頭部期貨公司多元化經(jīng)營(yíng)模式正在形成。此外，期現(xiàn)業(yè)務(wù)、場(chǎng)外業(yè)務(wù)、基差業(yè)務(wù)等新的收入來源正在逐步培育。

　　浙商期貨總經(jīng)理胡軍也認(rèn)為，今年期貨公司有喜有憂。憂的是經(jīng)紀(jì)收入在下降。喜的是，期貨公司轉(zhuǎn)型升級(jí)在進(jìn)行，基差、場(chǎng)外期權(quán)、做市商等幾大塊業(yè)務(wù)都已培育起來，“只要實(shí)體有需求，就有服務(wù)辦法。目前，龍頭期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力已上了一個(gè)新臺(tái)階”。

　　“期貨公司如果還沒轉(zhuǎn)型，就面臨很大的經(jīng)營(yíng)困境。”馬文勝呼吁，不能溫水煮青蛙，而要圍繞聚焦、特色、增值3個(gè)層面加速轉(zhuǎn)型。“要挑公司最有優(yōu)勢(shì)的層面來進(jìn)行深度拓展，差異化經(jīng)營(yíng)，尋求特色，尋求突破。”

　　日前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)宣布，從明年1月1日開始，期貨公司將取消外資股比限制。方星海表示，具有良好國(guó)際聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的境外金融機(jī)構(gòu)的加入，將不斷豐富我國(guó)期貨市場(chǎng)的參與主體，激發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活力，有助于期貨行業(yè)加快構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　對(duì)于期貨業(yè)來說，優(yōu)勝劣汰的大幕已然拉開。