傳媒業發展前景堪憂市場變化等因素致并購持續降溫

來源:中國證券報 2017-12-21 10:32 http://www.xbkwei.com/

　　傳媒行業并購持續降溫。數據顯示，截至12月20日，今年以來上市公司完成28起并購標的為媒體行業的交易，交易總規模為85.94億元。交易數量和規模自2015年以來持續下降。2016年、2015年同期完成的交易數量分別為44起、79起，交易總規模分別為217.86億元、618.93億元。

　　并購持續降溫

　　在上述28起交易案中，交易總價值在10億元以上的3起，分別是天潤數娛合計作價17.15億元收購深圳市拇指游玩科技有限公司、北京虹軟協創通訊技術有限公司;新文化與關聯公司合計作價13.26億元收購周星馳公司PDAL51%股權;東方明珠合計作價13億元收購蓋婭互娛25.5%股權。

　　交易總價值在1億元-10億元之間的11起，涉及夢舟股份、幸福藍海、鹿港文化、引力傳媒、驊威文化、廣電網絡、和晶科技、國旅聯合、當代東方等上市公司。

　　5起標的資產屬于廣告行業。1起為有線和衛星電視行業，22起為電影與娛樂行業。影視、游戲資產仍受到上市公司青睞。

　　而在2016年同期，上市公司并購媒體行業標的總價值10億元以上的案例8起，在1億元-10億元之間15起;2015年同期，10億元以上的20起，1億元-10億元之間的27起。

　　值得注意的是，今年下半年以來，多家公司影視相關并購交易方案獲得通過，超過市場預期。

　　估值合理是關鍵

　　今年以來，多家公司終止并購媒體行業資產，主要在于市場環境變化、標的公司經營出現問題等。

　　標的公司經營出現問題方面，6月17日，漢鼎宇佑宣布終止收購上海沃勢文化傳播有限公司100%股權。對于本次終止交易的原因，漢鼎宇佑表示，上海沃勢文化傳播有限公司實際控制人許波、何鈿作為上海樂堂股東，與其他股東就上海樂堂的經營情況存在糾紛且可能對本次交易產生不利影響。

　　從目前情況看，多家公司的影視并購經歷較長時間仍未完成，部分交易下調了價格。

　　11月16日晚，長城影視宣布調整重組方案。此次調整后，德納影業100%股權將不再作為本次交易標的，而首映時代87.5%股權將以部分現金及股權的方式被收購，收購價調整至10.59億元，較調整前標的資產作價下降10.37%。公司購買資產股份發行價由12.30元/股調整為9.12元/股，配套融資金額由5.6億元調低為2.4億元。在業績承諾方面，首映時代承諾2018年至2020年度凈利潤分別不低于9000萬元、1.18億元和1.57億元。

　　長城影視自2016年6月15日停牌籌劃重大收購事項，2016年12月14日披露重組方案，擬收購首映時代和德納影業各100%股權。業內人士表示，上市公司進行并購交易時，標的估值是否合理，對于能否順利推進交易是重要因素。

原標題：傳媒行業并購持續降溫交易數量和規模連降兩年

責任編輯：朱惠娥